美联储的政策对中国的冲击不可忽视。
其一，我国的银行体系未受金融危机重创。欧美国家的问题是信贷萎缩，中国的挑战则是信贷膨胀。虽然美联储货币政策是全球风向标，但我国经济的特殊性决定了我们不能采取跟随型货币政策，而应率先“退出”，否则将成为先迎来通胀的经济体。
其次，美联储政策刺激了全球通胀预期，将进一步加大中国资产价格膨胀压力。由于我国的实际利率为负，更加剧了通胀预期下的居民资产保值的需求，鼓励了资金从低回报的银行体系转向金融市场、房地产市场、大宗商品市场，最终将传递到一般商品市场。10月份，中国当月住户人民币存款减少7003亿元，但A股新增开户数、A股持仓账户数、基金新增开户数却创下阶段新高。
其三，中国的良好经济发展势头、人民币较大的升值想象空间，使得中国成为国际热钱追逐的理想目标，热钱的涌入将使得央行面临很大货币政策对冲压力。提出用“池子”来圈住热钱，很可能只是一个美好愿望。房地产、股市将成为吸纳热钱的主要渠道，因为这两个市场规模庞大、流动性好、有升值空间，将成为热钱的首选。
弗里德曼曾经指出，大萧条是政治家们的最后一次犯大错，今后“每次出现经济紧缩苗头时，他们便会‘过度刺激’经济，包括超额印制货币，其结果是导致新一轮的通货膨胀”。这次不幸又被他言中。（作者：刘胜军）
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