本周四国家统计局公布10月居民消费价格指数同比上涨4.4%，环比亦涨0.7%，创下25个月来新高，工业品出厂价格(PPI)同比上涨5.0%，亦高于预估值4.6%。10月份CPI快速上涨引发投资者对国内将实行更多紧缩政策的担心，使得周五上证综合指数在半个小时内暴跌100余点，全天下跌162点，跌幅超过5％，前期涨幅过大的题材股纷纷遭到获利盘的抛压，有200多家公司跌幅超过9％。
本次公布的CPI涨幅明显高于预期，显示我国已经进入通胀的上升通道。由于国内外货币超发导致的过多流动性使得未来通胀压力还将进一步加剧, 通胀形势已超出政府容忍程度，未来或继续出台更多紧缩政策。美国第二轮量化宽松政策导致的流动性过剩及国际市场商品和能源价格上涨，加大了中国输入性通胀的压力，而中国自身的货币超发问题也引发各种担忧。截至10月末,中国广义货币(M2)余额69.98万亿元,同比增长19.3%，国内加息预期或将提前到来。
汇率博奕已经成为全球主要国家的货币政策。本周举行的G20峰会，美国因推出回购6000亿美元国债的量化宽松货币政策，成为众矢之的。欧洲、中国、巴西、南非等新兴经济体纷纷批评美国此项政策将导致热钱涌入新兴市场、发展中国家出口受阻等后果。11月10日流出的G20峰会公报草案显示，整份协议基本上重复了上月的财长及央行行长会议公报，言禁止“竞争性汇率贬值”，并无实质举措。G20峰会在一片争执声中，难以达成共识。
由于全球的总体需求增长减速，各国普遍转而寻求更高的国际市场份额占有率来保护本国经济的增长，并试图通过宽松的财政和货币政策来推动本国经济成为最重要的手段。但如果各主要国家都采取相同的政策，那么这个问题的性质就会发生改变。因为全球总需求的增速放缓问题不是单纯货币和财政政策能够解决的。
实际上，宽松的财政货币所能做到的只是增加本国产业相对的竞争力来试图改善本国的就业状况，但如果大家都使用这个办法，那么相对竞争力依然不会有大的变动，从而进一步削弱这些政策的效果。换言之，只有在本国实行宽松政策，而别国实行相对紧缩的政策时，这些政策的效果才会得到体现。因而，最终这些货币和财政政策将会沦为彻底的国与国之间的经济博弈手段。
本周市场再次进入大调整阶段，更多投资者开始考虑配置低风险、业绩稳定性更高的品种，如医药、食品饮料等大消费板块也会经历市场的考验后，成为稳健投资者的首选。我们今天主要从“十二五”规划角度来探讨未来很长一段时间市场可能存在的主要机会。
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