成功在于选择好棋手
在初期的一些失败经历之后，邓锋渐渐形成了自己选择项目的独特价值观。“我们希望投资不仅仅是赚点钱，而是希望实现梦想，比如能进入世界500强的企业。如果选择梦想的话，我们就希望这个团队有这种潜力。”邓锋因此成为出名的选择棋手而非棋局的风险投资人。
“技术总会落后的，有胸怀就会找到比你能干的人进来。另外创业者要跟着公司的发展走，中国的公司很难说在开始的时候什么样，在后来就是什么样。”在邓锋看来，中国商业环境的不确定性比较大，创业团队的核心人物必须能够顺应变化调整航向。“中国公司从开始成立到成熟或者上市，VC能够退出的时间要长，中间的变化太多。所以这个人的学习能力必须很强。学习能力强了，即使今天技术不是最好的，明天也能变成最好的。”
实际上，邓锋对团队的重视从其硅谷创业的经历中就可见一斑。NetScreen让邓锋最高兴的事情不是最后卖了40亿美元，而是400人的团队每年的主动离职率不到1%，员工每天早上有赶着上班的冲动。
一个团队能够走多远，很大程度要看这个团队的灵魂人物。正如一位知名投资家所说：“对于风险投资来说，第一位是人，第二位也是人，第三位还是人。”
邓锋常讲，比起商业模式，他更在意企业的创始人，很多时候他都要通过企业家的性格来分析这个公司值不值得投。“领导人的价值观是最关键的，如果不对的话，跟VC就没法合作，也不能建立很大的团队，不可能有领导力，这样公司就不可能做很大。”
作为成功的创业者，邓锋深知价值观的意义。
因为价值观的偏差，邓锋可以因为企业领军人的一句话、一个细节而拒绝一个可能带来可观利润的项目。
展讯是北极光的代表作之一，展讯2007年6月正式登陆美国纳斯达克股票交易市场，在当日的股市交易中，最终报收于15.95美元，较发行价上涨13.93%。邓锋是展讯最早的天使投资人之一，看中展讯是因为邓锋以前和展讯创始人武平、陈大同是清华校友。“我们在硅谷就彼此认识。大家都不是毛头小伙儿，武平和大同此前都有相当成功的经历。”
拥有一颗平常心
风险投资家在硅谷的流行绰号是“秃鹫资本家”，把他们说成是贪婪的、令人讨厌的食腐动物，以嚼食硅谷工程师辛勤工作和创业精神为生。
邓锋并不认同秃鹫资本家的角色描述，如果一定要做个比喻，他更喜欢“园丁”这样的称谓。他希望自己做一个“掘地的农民”，有农民一样的眼光和耐心，发现好种子，播种、灌溉、孕育。这当然不是说他不用追求投资回报，只是除了回报以外，他更像是在享受此中的过程。
也许是因为经历过曲折的创业经历，邓锋可以更冷静地看待公司的起落。
硅谷有这样一个数据，新创办的企业中，大约有20%～30%会夭折，60%～70%会获得一定程度的成功，只有5%的新企业，如苹果公司财源滚滚。邓锋认为：“衡量一家创投公司的业绩，不能单看项目成功率，而是资金总体回报率；如果没有失败的项目，肯定不是最好的风投，很多时候潜力和风险是成正比的。”
很多项目，当时看起来“失败”并非真的失败。“很难在某个时刻讲投的哪个公司好，哪个公司不好，变化是很多的。”邓锋以展讯为例，2007年其刚上市时股价表现很好，2008年底2009年初的时候却很差，当时产品质量跟不上，丢掉不少客户，现在股价又是当时的7倍了。“出现这样的情况，归根结底跟团队的执行力相关。”
目前北极光已经退出了4个项目，2家卖掉，2家上市——其中炬力（ACTS）和展讯（通信SPBD）先后登陆美国纳斯达克股票交易市场，还有2个公司正处在赴美国上市的过程当中。
“做有意义的事更带劲”
与许多成功的企业家一样，邓锋亦热衷公益事业。
现在，邓锋做公司和做公益的时间，大致是4∶1。他用80%的时间做创投，20%的时间再做另外4件事。而这4件事，似乎让他兴致更高。
第一件事，联合多家创投，每年把哈佛大学、麻省理工学院等7家美国最顶尖商学院的50名中国学生请回来。邓锋说：“我们做这事，是为了帮助这些人回国找工作，给他们提供金融服务这个平台。因为这些顶尖商学院的MBA学生回来无非做投资、投行、咨询、创业及大公司中高级管理人员。”
这项活动每年只有50个名额，现在来自这些顶级商学院的申请将近300个。
第二件事，开办领导力训练营，召集清华各院系的学生会主席和团委书记集体参加，连续培训两个夏天。
另外，邓锋还组织这些学生暑期出国。2009年去了耶鲁大学，跟许多别的国家的优秀学生在一起做各种活动。这样做，实际上是让他们能直接跟未来世界各国的领袖进行合作。
第三件事，每年资助100个清华学生参加国际会议，今年是第六年。一次，在中国去美国的飞机上，一对老年夫妇走过来对邓锋说：“你是邓锋吧，我们要感谢你！”老两口都是清华大学的教授，他们的学生加起来有10多个人就是因为出国参加国际会议而获得了国外奖学金，有人甚至直接得到进入国际知名实验室工作的机会。
第四件事，从2008年起，北极光开始支持清华大学学生创业大赛。邓锋发现，原来的创业大赛往往陷入纸上谈兵，他认为学生首先就不适合去做一个公司，做的商业计划书根本不是那么回事。2009年创业大赛就做了一个调整，叫做“公益创业实践赛”，学生不用去做公司，而是做一个可以小一点的项目，比如家乡的水源系统改造，灾后重建工程中某个具体的可能很小的项目。
大赛选择的项目是公益项目，评选出来的优秀项目，商业上可操作性强。北极光只提供种子基金，每个项目也就是几万元。每个项目能够正循环，将来要能够赚钱。这样做，有点像公益创投。
做公益有很多方向，但邓锋只做这4件事并乐在其中，“做得很带劲儿。”
当有人问邓锋：“你会怎样介绍北极光？”邓锋说：“首先，我们对做的事很享受，热爱自己这个行当；第二，大家有共同的理想和价值观；第三有很强的团队精神；第四有很强的快速学习能力。”“作为一个投资人，我的快乐从与企业家打交道的互相激荡中来。一个好的VC负责人，只有在员工、被投资的企业、有限合伙人（LP）中间找一个平衡点，才能真正快乐。”
