探索新融资方式
截至6月末，万科持有现金约407.8亿元，相比一季度末提高9.7%，远高于短期借款和一年内到期的长期借款230.4亿元。
中报亦透露，上半年万科相对销售收入的管理费用率和销售费用率分别为1.33%和1.46%，两项费用率合计同比下降了0.40个百分点。
此外，万科剔除预收账款后的各项负债占总资产的比例为36.8%，净负债率20.8%，继续保持在较低的水平。
这的确是一份非常漂亮的财务报表，郁亮将此归功于公司良好的销售和谨慎的投资策略。
但仍有分析师指出，由于万科投资现金净流和融资现金净流均呈现下降趋势，加之公司担保活动较多且金额巨大，万科当警惕其中风险。
截至报告期末，万科担保余额101.47亿元，占公司2010年末经审计归属于上市公司股东的净资产的比重为22.94%。
其中，万科及控股子公司为其他控股子公司提供担保余额90.31亿元，公司及控股子公司对联营公司及合营公司提供担保余额为11.16亿元。
“万科担保都是全资子公司或联营合营公司，在以前银根宽松的时候，凭万科两个字就可以融资，现在银行监管严了，对担保的要求也严格了，所以担保金额增长了一些。”郁亮如是解释。
事实上，万科在上半年少拿地，就是为了保留有足够的现金。
根据现金流量表数据显示，公司经营活动产生的现金流量净额为38.3亿元，去年同期则为-95.1亿元；投资活动产生的现金流量净额为-31.1亿元，去年同期则为-5.8亿元；筹资活动产生的现金流量净额为42.4亿元，去年同期则为60.9亿元。
尽管万科的现金流情况表现良好，但郁亮亦坦承，眼下融资的难度越来越大，信托、银行及资本市场的融资全部收紧，万科也在不断地研究探索新的融资方式。
郁亮透露：“市值500亿元之后我们就没有向资本市场拿过钱，万科也试图走出一条不依赖融资、不依赖向股东要钱的发展之路。”据悉，万科愿意尝试包括海外融资在内的所有渠道，但目前还没有具体的计划。
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