央行开始逆回购 解市场燃眉之急

　　近日，公开市场操作室向全体一级市场交易商发出公告，于周四公开市场暂停央行票据发行。前次央票发行被暂停的时间为今年1月中下旬，当时正处在春节之前。

　　央票暂停发行主要是迫于短期流动性压力。本周，为应对准备金缴款和银行月末的“中考”压力，资金需求井喷，短、中、长三类期限资金价格全线飙升，1天、7天等短期回购利率升至7%以上，并持续数个交易日。但是，市场资金供给有限，尽管资金价格高企但仍无法满足需求。本周二、三，市场接连传闻，央行开始向一些大行进行逆回购操作，以解燃眉之急。

　　资料显示，这与公开市场在今年1月份时所面临的情况非常相似。当时，也是在存款准备金缴款当周，由于居民在节前频繁提现，同时各家银行也在加大春节期间的流动性储备，短期流动性骤然紧绷。央行为此曾连续两周暂停了公开市场操作。

　　而从资金价格上判断，近期流动性的紧张程度已与1月份时不相上下。至昨日，7天资金的加权平均利率水平已达到8.8119%，创下年内高点；1天回购利率则升至7.7646%，接近年内最高纪录。

　　一些银行间市场人士表示，央票即便发行也是地量回笼，对资金面不会产生影响。但是，公开市场暂停回笼的操作后将有助于缓和市场的紧张气氛，也可避免因央票发行利率上升进一步加剧现券市场的抛压。