资本高手
一个显而易见的现实是，无论是自持物业的重资产模式，还是快速扩张全国布局的企业战略，都需要大量资金支持。据黄茂如表示，茂业国际的银行贷款目前只有二十几亿，保持了较低的资产负债率。这很大程度上得益于黄茂如借力资本市场的运作。
2005年，黄茂如就迎来了一个新的黄金机会。
四川成商集团在2002年完成了国企改制，将国有股转让给了四川迪康集团，但此后的成商的财务状况持续恶化。2005年9月，茂业集团以3.8亿元的价格收购迪康集团持有的成商集团65.75%的股权。此次转让的价格超过迪康集团收购成商每股2.31元的价位，比成商每股2.01元账面值溢价42%。但对黄茂如来说，这仍是一笔划算的买卖。这个收购既让茂业获得了梦寐以求的壳资源，又让它获得了进入成都市场的通道。成商在四川拥有12家门店，而且均处于黄金地段。此外，成商还拥有在建的核心商业逾20万平方米和春熙路等黄金商圈的黄金物业。这都为茂业在成都甚至整个西南地区的经营打下了很好的根基。收购成商集团后，茂业马上将“百货+商业地产”的模式在成都复制，并成功将其扭亏为盈。
待成商集团经营稳定后，黄茂如又再度出手，以成商百货为主题，重组集团百货资产，并在2008年赴港上市成功，即茂业国际。在茂业国际上市前，通过一系列资产重组，茂业百货店的物业所有权绝大部分从将要上市的资产当中剥离出来，仅保留了茂业深圳东门店物业，成商也被纳入了茂业国际的上市资产包。这不仅降低了融资成本，还实现了成商集团的二次上市。上市当天黄茂如本人持有的股权市值达到了131.8亿港元。可以说，茂业国际是黄茂如在资本市场上的又一经典之作。
在赴港上市成功之后，资金充裕的茂业国际开始了大规模的收购行动。这一阶段茂业的收购仍延续了此前的思路，即在战略要地寻找处于困境、收购成本相对较低的地方百货公司。这些公司大多占据了当地的黄金地段，但由于经营不善，导致企业举步维艰。茂业成功收购后，通过将“百货+商业地产”的模式复制到这些企业身上，让这些濒临倒闭的企业重焕生机。
与此同时，黄茂如依然在资本市场上寻找机会。从2008年10月开始，茂业一直在市场上寻找和企业经营相吻合的可收购标的。渤海物流是秦皇岛市目前最大的商贸流通企业，旗下有多家商场、超市等。商业城和深国商则分别是沈阳老牌的零售国企及深圳本地的零售企业。渤海物流也是茂业国际成功入主的A股上市公司之一。由此，由一家香港上市公司和两家内地上市公司组成的茂业系也正式浮出水面。
在过去几年，茂业从未停止扩张的步伐。今年3月，茂业国际对外宣布，从今年开始，茂业国际将每年斥资20亿元开拓华东、华北市场，计划每年通过收购、自建新开3~5家门店，新增营业面积20万平方米以上。
虽然在资本市场的收购和快速的扩张让人看起来眼花缭乱，黄茂如一再强调，“做零售业其实很辛苦”，需要很扎实的态度。对于茂业这家有志于成为行业领导者的公司来说，现在才刚刚上路。
