继2010年业绩数据同比大增之后，恒大2011年一季度再录得管理层大称“满意”的销售成绩。在这场愈演愈烈的调控中，恒大地产似乎成为了当今中国楼市的缩影：二三线城市接力京沪广深，成为楼市交投的主要战场，而随之而来的，则是不断被催高的当地商品房售价。
定位明确 恒大主攻二三线城市
4月中旬，四川自贡恒大绿洲项目开始为即将到来的开盘造势。5280元每平方米的折后宣传价带1200元的装修。但实际上，97-120平米的主力户型，有称“真正定价”在5500-6500元。3+1洋房的定价更是攀至万元。
与此同时，云南曲靖恒大项目也预计在本月24日开盘。加上淮北、重庆、新余等地项目，恒大预计本月开盘的项目均位于二三线城市。
事实上，总部位于广州的恒大主攻二三线城市早已是不争的事实。而为了顺应调控形势，恒大管理层也更频繁地承认并强调恒大这一战略定位，这与不久前一线城市依然如火如荼之时，其为江苏启东的万里滩涂注入了大量上海概念的行为大相径庭。同样的情况是，地处佛山的“恒大御景半岛”，同样被赋予了太多广州的宣传要素。
但不可否认，目前更明确的二三线定位使得恒大成为这个阴霾密布的楼市中最为突出的开发商之一。
恒大模式还剩下多少春天
只是，在高房价涨势屡调不止，泡沫蔓延至二三线城市的迹象越来越明显的当下，恒大模式还剩下多少春天。
根据4月18日国家统计局公布的今年3月房地产市场运行数据，70个大中城市中，71%房价环比继续上升。尤其是二三线城市，房价呈现迅速向一线城市看齐的涨势，被认为无可避免地将成为即将到来的下个调控重点。
“随着越来越多的城市更有效地落实国家规定，地方政府严格执行中央关于控制住房价格及限购的指示，交易量价均将面临下降压力。”穆迪分析师蔡承业对此表示。而在其与近期撰写的分析报告中，国内房地产市场的展望竟为负面。
在既往的模式中，锁定二三线市场的恒大，其利润率一般会低于同行几个基点，但凭借一至两年二三线市场成交量上的反客为主，均价升幅也直追一线，恒大所获得的利润并不会低。若然二三线受到深度调整，恒大的危机也将到来。
二三线城市难逃调控危机
当然，如果国内楼市转下，不单恒大，几乎所有的开发商都不能独善其身。然而，恒大模式又有着它难以回避之处。
首先，一向土储为王的恒大，仅在2010年一年间，就新增土地储备5113万平方米，截止2010年年底，土地储备建面总计超过9600万平方米，恒大在土储第一的基础上继续拉大了第二名的差距。
尽管恒大称其中未缴付土地款只有193亿，而这个数字在今年一季度的销售回款就已经足矣。但是，在囤地督查趋紧，开发周期被严格规定的形势下，开发该等土地所需的投资额或才应是最大的资金负担所在。显然，若市场下调销售不顺，最大的优势或将成为最大的劣势。
再者，与其他同样定位二三线的开发商不同，恒大项目不少位于几有四线概念的区域。在资金回款充裕的情况下，提前进驻该等未发展的价值洼地，日后可带来不错的回报。但另一种情况是，若销售受阻，则价值洼地很可能成为价值陷阱，徒囤资源。
调控重点转入二三线城市无可避免，目前状况还算不错的恒大地产在风暴来临前将如何携近亿土储成功转身。当然，若此前长沙“蛇吞象”的传闻属实并可能大量存在，那这种程度的转身就不足挂齿了。
