叶檀：央企不退市 房地产业难以消肿

　　日前，监管机构向商业银行发布房地产央企“红名单”，对名单中所列示的16家房地产央企提供房地产开发贷款的授信额度，原则上不得对16家以外的非房地产主业的央企提供新增房地产开发贷款。从理论上说，其他非房地产主业的公司均无法获得新增开发贷款。此举意在卡住资金输血管道，让央企知难而退，在卖出土地、项目后金盆洗手。

　　今年3月国资委发出清退令，8个月后，仅有中远集团、中国航天、中石化、中石油等7家央企挂牌转让其不足20家地产子公司的股权，另有71家非房地产主业的央企下属超过200家地产公司没有清退数千亿元的房地产业务。按照计划，不以房地产为主业的78家中央企业，要在3月18号以后的15个工作日内制订有序退出的方案，在半年内逐渐退出。这一计划被无限期延长。

　　央企作为中国经济的维稳部队驻扎在房地产行业，造成调控者投鼠忌器——如果严厉调控，央企的千亿资产缩水，保值增值的目标无法达成；如果不进行严厉调控，中国经济的房地产无法消肿，所谓的经济结构转型也就成为一句空话。

　　面对财大气粗的央企，信贷断粮未必能逼央企退地，期间漏洞与暗度陈仓之处太多。据不完全调查显示，2009央企和地方国企买地金额超过2300多亿，截至2009年12月10日，当年有17家房企与银行签署了授信协议，授信总额接近4,000亿元，对于央企的授信远超此数。央企获得巨额授信，通过旗下的子公司左右腾挪就能摆脱监管。地方政府对于财大气粗的央企往往情有独衷，地方金融机构在政府官员的暗示下心有灵犀，银行何尝不愿意给既有暴利又有背景的央企房地产企业贷款？而央企在境内外上市渠道通畅，也给地产业务提供了源源不断的资金。

　　央企除了在资金方面有充足的底气，还有国资委维护部门利益考量下无微不至的关照。国资委对央企退出房地产市场态度过于暧昧，据《中国经济时报》报道，国资委宣传工作局相关负责人表示，央企“退地”是一项复杂的工作，很难在短期内完成，此前媒体报道的“半年退出”的说法不实。国资委坚持的原则是逐渐有序退出，没有具体的时间表。没有时间表就等于没有退出的可能，而不拿新地的背后是继续拿地，还经常拿高价地。

　　房地产项目成交量接连数周在上海联合产权交易所成交额居首，市场不可谓不活跃，但央企央企不愿意出让优质房地产资产，市场不愿给已经出让的项目出高价，双方僵持不下。央企缺乏市场双赢观念，抱定宗旨，丑女先嫁，目前央企业房地产项目性价比不高，背负债务，产权关系复杂。社会资金知难而退。

　　一些央企干脆不再挂牌，希望通过两大渠道继续在房地产业进军：一方面为了未来几年的盈利目标，央企下属三四五级的房地产公司到处寻觅股份合作、合作开发等间接形式进入房地产，另一方面为建造经济适用房为政府分担为由，寻找继续在房地产市场存身的理由，同时期望出现新一轮的房地产热潮再获厚利。