国际现货黄金8月开盘报1612.96美元/盎司，盘中最高触及1692.60美元/盎司，最低下探1584.49美元/盎司，最终收于1691.30美元/盎司。与上月收盘价1613.20美元/盎司相比，金价8月上涨78.10美元/盎司，涨幅4.84%。
8月1日，美联储政策无新意，金价月初即遭不利。美联储宣布维持利率不变，且未进一步放宽货币政策。投资者失望的情绪令金价一度重挫并逼近1590水平。
美联储宣布，维持联邦基金利率在0-0.25%的区间不变，并预计在包括较低的资源使用率，通胀趋势受到抑压和通胀预期稳定的经济状况影响下，联邦基金利率将在至少至2014年末处于极低水准。委员会决定维持目前的“卖短债买长债”的扭转操作至2012年末。
此前，多数分析师预计，美联储本次会议不会宣布任何政策措施，但是对刺激政策以及第三轮量化宽松的措辞或将有所变化，同时也将针对宽松政策对市场的影响进行讨论。但最终结果令市场感到失望，美元指数大幅走高，金价应声承压。8月2日，欧银预期悉数落空，金价重挫至1590下方。欧洲央行决议令市场此前的期望悉数落空，德拉基未对SMP给出肯定答复。
欧洲央行（ECB）决定维持指标利率在0.75%不变，与市场预期一致。同时维持边际贷款利率在1.50%不变，并维持存款利率在0.00%不变。欧洲央行行长德拉基（Mario Draghi）表示，欧洲央行计划在未来几周内出台一项机制，实施直接的公开市场操作，从而稳定欧元区国家的借贷成本。
此前市场期待德拉基能对央行证券市场计划（SMP）给予肯定答复，但最终未能如愿。除SMP外，市场对于欧洲央行8月政策会议的其他预期也悉数落空，包括可能的进一步降息举措以及启动第三轮长期再融资操作（LTRO3）。8月3日，美国7月非农就业数据较好。但是失业率小幅上升，保留了投资者对第三轮量化宽松政策的预期，黄金价格一举扭转了月初颓势。
美国劳工部（DOL）公布的数据显示，美国7月非农就业人数上升16.3万，远超预期的10.0万，但失业率意外略微走高至8.3%。8月9日，中国7月CPI创近30个月以来最低增速，给予中国央行更多空间来推出货币宽松政策。市场对各国央行的宽松预期对金价构成良好支撑。
中国统计局发布数据显示，中国7月居民消费物价指数（CPI）同比上升1.8%，低于6月的2.2%，创近30个月以来最低增速。8月14日，美国零售销售数据表现良好，打击了投资者对美联储（FED）进一步量化宽松政策的预期。受此影响，金价再度承压。
美国商务部（DoC）公布的数据显示，经季节调整后，美国7月零售销售达4039.3亿美元，月率上升0.8%，远超上升0.3%的预期水平。6月零售销售月率修正为下降0.7%，修正前为下降0.4%。
美国7月零售销售4个月来首度取得增长，且表现远超预期。数据显示了，尽管经济状况担忧犹存，但消费支出却正以较快的速度开始恢复。8月15日，美国7月CPI月率意外持平。较低的通货膨胀数据引发了投资者对美联储进一步量化宽松政策预期的升温，黄金投资者情绪升温。
美国劳工部（DOL）公布的数据显示，美国7月季调后消费者物价指数（CPI）月率意外持平，为连续第四个月未录得增长，且年率增幅创近2年新低，显示美国通胀压力依然受控。数据显示，美国7月季调后消费者物价指数月率持平，预期上升0.2%；未季调年率上升1.4%，预期上升1.6%，为2010年11月来最低增速。
8月21日，欧元区利好消息持续释出，金价表现受到提振。首先，德国媒体报道称欧洲央行将考虑购债，虽然此后遭到反驳。但市场仍预期欧洲央行（ECB）将会采取行动来遏制西班牙和意大利较高的国债收益率。德国基民盟更是表示，只要希腊满足一定条件，那么德国在希腊问题上做出让步是可能的。
德国明镜周刊Der Spiegel周末撰文指出，欧洲央行（ECB）正在考虑为单独主权国家债券制定收益率的临界值，并在其超出一定水平的时候进行购入。
欧洲央行（ECB）执行委员会委员阿斯姆森（Joerg Asmussen）表示，支持德拉基的购债计划，同时认为新的措施将很有效。这使得投资者认为欧洲央行将能够采取具体措施来遏制西班牙和意大利国债收益率的攀升，以缓解该地区的债务危机。受到更多刺激政策出台的预期心理支撑，金价交投于5月以来的区间顶部。
林恩集团（Linn Group）分析师Ira Epstein亦在报告中表示，9月对黄金而言是关键的一个月，9月的一系列风险事件将给予黄金更为明晰的指引。
加特曼通讯社创世人、投资大鳄加特曼（Dennis Gartman）表示，他正将持有的以日元计价的黄金转换为以欧元和美元计价的黄金。加特曼称：“现在是改变持仓的时候了，当日元/欧元从日元升值变为日元贬值的情况，我们希望将所有的日元‘掉期’为欧元和美元，成为以美元和欧元计价黄金的多头。”其并表示，依然看多黄金，不过目前正在调整敞口。
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