第三次跨越
一直以来，雀巢都是收购的钟情者，甚至有评论称雀巢是收购来的食品帝国。雀巢产品线横跨9个品类，拥有20多个国际知名品牌，其中超过一半的知名品牌通过兼并与收购获得。雀巢的收购，始于1898年。当时，雀巢先后在美国、英国、德国和西班牙等地收购和兼并了一系列的牛奶公司。从那以后的100多年，雀巢从来没有停止过收购。
通过不断兼并收购和产品创新，加大产品品类，扩大企业产品市场规模，雀巢奠定了自己在全球食品行业中的领军地位。雀巢收购的企业都是当地或行业内非常有影响力及潜力的公司，有些可以巩固其优势产品地位，有些可以带来新产品的衍生。另一方面，其在本土化上相当出色，由于消费者的口味差异，食品企业应该是非常本地化的企业，雀巢的大部分收购都会保持原有管理团队的稳定，同时又加入雀巢的资金、科研等资源。
大规模的并购使雀巢摊子越来越大，品牌越来越多，虽然打破了不同国家、地区之间的经济壁垒及进入门槛，成为迅速获得市场准入的最有效方式，但是从利润率角度却无法与企业规模匹配。在营业利润率方面，主要对手卡夫、达能等利润率常年都保持在20%以上，而雀巢利润率仅2011年达到了15%，但此前多在10%左右徘徊。2005年，雀巢董事长包必达预见到全球对健康和营养产品需求的激增，并决定将雀巢从靠即时婴儿食品和速溶咖啡起家的老牌欧洲公司，转型为一个健康、营养、高科技和个性化饮食的倡导者。
尽管有原料价格上涨、行业利润下降的双重压力，雀巢转型的成功尤其令人感到振奋：2007年，雀巢销售额达974亿美元，净利润为96亿美元，利润同比增幅达16%。而在当年四季度，竞争对手卡夫的盈利却下降了6.3%。在发展、并购方向进行了大规模调整的同时，研发方向上雀巢也进行了调整，加大了在营养品领域的研发投入。在雀巢集团内部，营养品业务已升级为一个独立的完整部门，公司每年近6亿美元的研发费用中，约有1/5用于营养食品的开发。
雀巢的中国情结
2012年4月，雀巢以118.5亿美元收购辉瑞营养品部门，被认为是雀巢确保在中国营养品市场第一份额的重大举措。辉瑞营养部门年营收约为21亿美元，1/4来自中国。尽管世界跨国公司都看重中国市场，但像雀巢那样重视中国的，也并不多。雀巢是进入中国最早的跨国公司之一，1908年即在上海设立了机构。
雀巢也是最早在中国设立工厂的跨国公司。与很多公司不同，1987年，雀巢即在黑龙江偏远的双城合资了牛奶企业。1990年代末，雀巢收购太太乐、广州冷冻食品公司后，在中国没有任何大手笔动作。有目的、有步骤启动了庞大的中国投资战略计划，则是最近两年的事情。
在收购深圳景田百岁山失败之后，雀巢并未气馁，于2010年迅速拿下了中国瓶装水十强企业之一、云南矿泉水第一品牌云南大山70%股权，保证了雀巢在中国拥有自己的水源。2011年11月，收购国内蛋白饮料和八宝粥市场份额最大的厦门银鹭食品集团有限公司60%的股份，确立了雀巢在相关产品老大的地位。同年12月，又以17亿美元收购徐福记60%股权，就此在中国的糖果和巧克力行业，雀巢超过玛氏成为第一。
据统计，2011年，雀巢在全球销售额达到836亿瑞士法郎（约合5564亿元人民币）。当年，中国内地市场销售额约为50亿瑞士法郎（约合333亿元人民币），不足雀巢总收入的6%。不过，2010年，雀巢在中国的收入是28亿瑞士法郎，年增幅78%。
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