理性投资人必读 看懂全球投资90年

《看懂全球投资90年》

    投资是“做钱”，而非“赚钱”。后者靠辛苦劳动，前者靠智慧；股神常有，却不可复制。《看懂全球投资90年》不会让你得到投资的金科玉律或找到成为富翁的秘诀，只会让你更理性的看待通胀、利率和股市的联动机制。不要相信宣传语中的“游刃有余，立于不败之地”，看看书中对过去九十年的投资回报以及造就牛熊市的深层原因，了解促进或阻碍经济增长和金融市场繁荣的因素。

    此书从2007年肆虐全球的金融危机说起，引导我们思考看似稳健的“经济增长，真的有过吗”这个严肃而认真的问题，进而提出“杠杆化”问题，继而梳理了90年来的经济特征与股市的关联。

    20世纪20年代，世界相对平和，新技术和新产品出现，工业化、城市化、投资者预期较低，结果是结构性的股票牛市。

    30年代，全球贸易保护主义高涨，私人投资大幅下降，政府集中经济决策，低利率、高税率、大规模的军事集结，结果是结构性熊市。

    40年代，二战成为主轴，熊市到了底部。

    50年代，冷战对峙中的和平，太空时代开启，自由贸易兴起，低通货膨胀，开启了结构性牛市。

    60年代，人们沉浸在“伟大社会”和“沸腾岁月”的兴奋中，熊市的脚步却悄悄来临。

    70年代，布雷顿森林体系崩溃，能源危机，贸易保护主义抬头，通货膨胀严重，结果是结构性熊市。

    80年代，信息时代拉开，柏林墙倒了，消费信心上涨，私人投资增加，牛市到来，日本更是达到顶峰。

    90年代，更开放的贸易，互联网带来科技泡沫，中国崛起，利率下降，牛市延续。

    21世纪以来，杠杆化提速，利率创新低，公司治理困境，能源价格暴涨，结果是美国熊市、新兴市场国家牛市。

    在90年投资历程中，关注牛市中的几个共同因素：相对的社会和平、新技术的发明、私人投资的增加、自由贸易、相对温和的通胀、不高不低的利率。对照历史，对当前所处的环境，也许就有了一个清醒的认识。这是最黑暗的时代，但也是理想应该最丰满的时代。