餐饮上市被拒门外 资本市场缘何不爱？

　　餐饮行业这个即传统又持久还不可或缺的行业，在全球经济危机爆发的时候，已然显现出惊人的增长，为什么资本市场却总是爱你在心口难开呢？包括广州酒家、俏江南、顺峰集团、老字号“狗不理”，还是想在香港上市的金汉斯、小南国都被拒之门外。

财务指标不合要求

　　最近一两年，有些餐饮企业，包括品牌企业没有上市，或者是被要求退件。餐饮行业有两大共性，一是收入能确认的，证监会领导抱着对股民负责任的态度，所以希望能严格把关，尤其是中高端的餐饮，其实在座的如果几个朋友吃饭的话，能报销的话就开票了，如果不能报销的话，你们也就不要餐饮业开票，所以这块有很大的收入空间可以操作的。第二点就是成本，中国餐饮业的共性，他们的厨房已经包给厨师长了。我问他们是集中采购还是去一些小农贸市场自己采购，大部分都是自己采购的，都不是集中采购，所以成本这块也很难确认。包括一些农产品去购买的话，是没有票的，当然可以代开了，但是很多企业他这块没有严格把关。所以，这两点实际上是中国资本市场最近这两年卡得比较严的主要原因。

　　管理风险是餐饮业上市难得又一个原因，举一个例子，星巴克就是一个非常有使命的企业，首先他创业的时候，到现在已经有几十年了，星巴克所有员工，包括临时工都有股权激励，中国的消费连锁产业我认为很难实现，包括上市公司你查一下，高管激励超过10%的企业也很少，除非一些高科技企业，一般来说给高管的，上市之前包括上市之后的股权激励都不多。机制核心的就是如何激励、如何不断持续地激励这个团队。

　　正略钧策管理咨询顾问公司彭娟也指出，餐饮企业规模化不够，在内部控制、标准化和高复制性方面较弱。同时，尽管餐饮企业现金流大，但难以形成优质资产，很多财务硬指标不符合上市法定条件和要求。“还有目前餐饮企业大都是民营企业，政府和金融机构支持力度不太大”。

负面报道层出不穷

　　近段时间，“味千拉面骨汤门”、“肯德基豆浆门”等餐饮负面报道层出不穷，而“回锅油”事件更是将俏江南推上了风口浪尖。

　　近日有媒体报道称，南京某“俏江南”店将剩油回收使用。报道称，俏江南南京1912街区店将炸过食品后的回锅油沉淀之后烧菜给员工吃。根据该店负责人的说法，由于川菜中经常需要先进行油炸加工，炸过的油扔了可惜，所以给员工烧菜吃。虽然该负责人强调这些炸过的油绝对不会端上桌给客人用，但仍然有不少市民对此产生顾虑。有市民质疑，炸过的油既然员工能吃，又怎能保证烹调后不重新上桌？单凭口头承诺难以让人放心。

　　而曝出“骨汤门”的主角味千拉面，其非执行董事重光克昭近日接受日本媒体采访时坦言，相比现熬，浓缩汤料容量更小，便于运输，由于蒸发掉了大部分水分，能更好地防止微生物繁殖进而保证品质。“骨汤门”事件后，味千股价出现暴跌，味千中国的女掌门潘慰身家蒸发约28亿港元。

　　目前餐饮业所暴露出来的食品安全问题对餐企的发展带来很大的负面影响。食品安全问题一次又一次地将餐企推上风口浪尖，再加上餐企本身存在的财务、管理等问题，餐企的上市之路目前处于最艰难的时期。“但现在很多创投对餐饮业还是相当看好的，不然红杉资本、九鼎投资也不会去投静雅了。因为，很多创投相信，一旦餐饮业的食品安全问题得以解决，餐饮业就会迎来一个集中上市的时期。”