青云创投创始人和管理合伙人叶东
十年光阴，转瞬即逝，中国创业投资领域大的机遇也从最开始的TMT，之后扩展为消费类，包括连锁酒店、B2C等，现在是清洁技术。在此其中，IDG抓住了TMT的机会，鼎晖抓住了消费类的机会，深圳的创投机构抓住了资产证券化的进程。清洁技术的短期、中期、长期的前景已经清晰化，这个领域也将产生代表创投领域的重要机构。那么，青云创投和叶东能抓住机会吗？
带着这一疑问，我们近日专访了青云创投合伙人叶东先生，畅谈了青云过去的十年在可持续发展投资领域从先锋到一个领导者的角色的嬗变。
从“旁门左道”变成“人间正道”
“青云创投过去十年从定位，最初的不为人知，到无数人的反对，再到变成市场的主流。未来的十年是一个超主流的时代。”叶东轻描淡写的用一句话总结了青云十年来的历程。
2001年，叶东创办的v2v基金和清华控股合资成立了清华创业投资，这也是青云创投的前身。这是他的第二人生正式开始。是巧失机缘，还是刻意为之？叶东偏偏选择了那个时期还没能被行业接受清洁领域投资。面对我们的疑惑，叶东娓娓道来：“问我当时为什么做环保？这已经不知道如何说起了，现在低碳环保已经变成一个全民运动，然而当时是一个人们根本不知道什么是太阳能的年代，那时候中国的状态可以用简单的4个字来概括就是‘世界工厂’，我2000年回国投资的时候，清华控股邀请我组建一个基金管理公司，我当时想，在中国的土地上要结出一个怎样的VC果子，如何接中国的‘地气’？”
叶东在硅谷的时候就投资互联网、投资TMT，他戏称从热点当中跳到了一个冷点。做出这一决定依靠的是胆识，也就是对市场的洞察，认清市场的本质。叶东认为任何一个产业就是三十年发展期。基于这一判断TMT的投资未来不会成为主流，会有更多的产业，更新的产业来代替这样一个焕发青春二三十年的产业。所以就先把TMT放弃了，这就跟下海一样，辞职以后再去找目标，没有花很多的时间找到了这个环境的投资。“我当时寻求的是一个旁门外道的投资之路，但是这个旁门外道会变成人间正道，现在已经做到了。”叶东自豪的说。
“青云的十周年作为一个企业的历程中是不长的，但是如果放在中国的基金管理界已经足够长，国内基金管理公司有上万家，有几家企业能够一以贯之坚持到底。可持续发展的投资我们是时间最长的，在全世界范围内做的也是最早的，”叶东说。
利成于义的投资理念
英国学者约翰-埃尔金顿（John Elkington）在1997年提出了三重底线的概念，即企业责任包括经济责任、社会责任和环境责任。叶东称之为“做三好学生”。“青云创投不是把做好事当成一个行为模范，而是将其变成一种商业模式，既做好事又得利。”
2007年，叶东提出了利成于益（Doing good by doing well）这一投资理念。这也是叶东的处事法则：通过做公益的事情赚取利益，之后再把钱投入这个领域，产生更大的社会和经济效应。
青云创投也是中国首家将国际社会和环境标准（S&E）引入到投资过程的私募股权公司。在Aron Cramer的新书《可持续的卓越》中，青云创投被评为“2020年改变世界10大企业”之一。
具体到青云创投做投资决策这个流程过程中，叶东表示跟其他投资公司的流程基本上都一样，只是加入了国际社会和环境标准调查的程序。要了解到企业未来的现状，企业有这种愿望，青云可以帮助企业建立起这样的一个结构。投资之前青云要审核企业，了解企业，投资之后帮助企业建立每年做年审。
叶东也坦率承认这个体系很难建立，大家都会看财务报表，但是评估社会效益不容易做，环境效益一般人也不会做。“所有的央企都必须有社会责任书，我不知道是哪年开始。但是这个责任书怎么写，很少有人知道，现在写的环境责任、社会责任的报告，都是抄来抄去，说直白一点，没有从自己的切实的角度，以前写的社会责任、环境责任对别人有好处，比如我捐了一个希望小学，你要从你的产品本身考虑，你要从你的基站、辐射、业务角度来承担社会责任，现在国内的社会责任就是这样，其实他的问题比别人还多。”
叶东最后还透露青云整体投资方向没有新的变化，“都是在这个领域里解决新的重大环境问题，热点是不断的出现，一个是政策，一个是技术，一个是需求，综合产生不同的热点，有的两个缺一个就热不了，有的时候一个就可以把市场挑起来，但是也有光有政策没有技术没有人去实现，但是起码三个当中必须有一个。”
关注缝隙当中的机会
“具体到太阳能多晶硅领域，青云已经不再投资，钱已经赚到了。”叶东表示，“创投的定义是别人没有发现的时候去投资，以后就由别人带着走了，我们已经投了五家太阳能相关的公司，已经到了一个商品化的阶段，它已经不能给创投提供一个爆发性的增长，太阳能产业缝隙当中还有无数的机会。”
叶东认为中国太阳能行业需要一个整合，市场永远有机会。“不要被眼前的东西所覆盖。这个机会太多了。太阳能不行我们做风能，风能不行做地热，不行可以做水能，靠规模取得效益。”
“未来要有选择的投资”
面对目前募资市场钱越来越多，机构也越来越多，大家都争着抢着找项目，赶紧IPO的现象，叶东以吃饭来比喻，“我可以毫不夸张地讲，有的投资公司已经很饱了，他看到别人在抢他也要抢，但是结果吃成高血脂了。”
叶东称，“现在有很多做环境的机构，他刚刚开始新能源投资，他什么都吃，青云这边是有选择的进行投资，而且有时候投资的时候，我们投的也很多，只不过我们投的是一些现在来讲的非热点企业，但是未来会变成热点的。”
新能源领域技术的革新是很重要的一环，青云对于领先的技术通常是从国内找不到再从国外找，以国内为主，叶东认为加州跟上海是完全一样的，没有从心理上思想上的障碍，只是觉得这个是最好的，没有认为这个是国外的，还是国内的。
