通胀缓解 服务业成未来十年投资新热点

　　担忧世界经济二次探底，全球股市哀鸿遍野，上证综指上周五盘中更是创下今年以来的调整新低2605点，紧接着，美国主权信用评级在历史上首次“被降级”。这一系列的振荡，让投资者对市场前景更加迷茫。面临通胀风险的资本市场究竟如何把握？在经济因素日趋复杂的当下，又如何把握投资机会？前日，着名财经人物、摩根大通中国区董事总经理龚方雄表示，中国的通胀已经见顶，并逐步趋于回落，预计到下半年，通胀压力将得到进一步缓解，紧缩政策也随之进入尾声。但与此同时，欧美股市接连崩盘，尤其美国股市，过去十天中有九天下跌，美国的主权信用等级也在历史上首次被下调。种种信号都预示着，全球经济增速将进一步放缓，陷入二次衰退的可能性在增大。

　　“一方面，国内通胀压力缓解，另一方面全球经济下行风险增大。”龚方雄表示，这将为政府推出财政刺激政策提供很好的背景。

　　“现在的情况跟2008年差不多，国内的政策制定者一定要有这种认识。”龚方雄回忆说，在2008年的七八月份，中国的通胀压力同样非常大，但是西方金融危机一来，马上就从通胀变成通缩。在他看来，现在应该担心的不是通胀，而是经济下行的风险。“现在很多中小企业的日子已经很难过了，甚至有些企业主说比2008年还要紧张，根本借不到钱。”

　　龚方雄表示，如果在这种情况下还要进一步紧缩，那么中国经济就有可能会面临“硬着陆”的风险。

　　在龚方雄看来，过去十年，中国经济发展的发动机主要有两个，一是自2001年中国加入世贸组织之后，进出口贸易的突飞猛进。二是自从1999年住房改革之后引爆的房地产行业的高速发展。

　　那么，下一个十年，中国经济又靠什么行业来引领？对此，龚方雄给出答案，那就是消费服务业。目前，中国的服务业占GDP比重不到40%，而美国则是82%。龚方雄尤其看好医疗与金融这两个行业，人们的收入在增长，而人口结构又在不断老化，同时随着人们医疗观念的转变，对健康的需求将会持续增加，这些利好因素都会使得医疗行业蕴藏极为丰富的投资机会。

　　金融行业同样是一个朝阳产业。龚方雄表示，目前欧美等发达国家企业在资本市场的直接融资占到总融资规模的60%，而中国的这一比例仅有不到20%。“如果金融市场发达，那么企业就会直接找资本市场要钱，而不是找银行要贷款”。