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票据市场反转 企业银行耍“阳谋”

来源:新浪网字号:小

  “现在比前几个月和去年的情况宽松,100万元以上的票据贴现我们做一点,利率从之前的高点8%(年息)稍降到6%多。”5月17日,某股份行深圳票据人士对记者称。

  此种趋向从4月份开始显现。央行数据也显示,持续负增长达10个月的票据融资,在4月首度反弹,票据余额12820.32亿元,当月增加395亿元。而来自中国票据网的统计亦表明,票据报价渐趋活跃,以逆回购和转贴买入为代表的买盘力压卖盘,夺回主导地位。

  票据市场反转的背后,是企业和银行的“阳谋”。据记者调查,近一两个月,受迫信贷从紧,中小企业普遍借助票据通道变相融资,市场上的票据开始增多,供给和需求都逐步得到释放。

  央行数据显示,2010年1-12月,仅有4、5月两个月份票据新增量为正,其他月份均是负增长。

  事实上,在今年3月份,商业银行在票据融资额占比已经很小的情况下,还是进行了大幅压缩票据贴现的动作,当月票据融资减少1100亿元,相比今年前2个月的减幅进一步扩大。截至3月末,票据融资余额降至12389亿元低点。与此相对应,3月末包括大行在内的各家银行票据融资占比均降至低点,多数降至2%以下,较去年底进一步降低。

  及至今年1-3月,单月票据融资继续萎缩,新增量分别是-681亿元、-712亿元、-1033亿元。从总余额来看,票据融资余额从去年1月末的22053万亿下降到了今年3月末的12390万亿,共下降9663亿元,降幅44%。

  “再收缩的空间非常小了。”某国有大行票据营业部人士称。与票据融资占比5%-6%的历史水平比较,如今2%多一点的占比已处于抛物线的底部。

  至2011年4月,票据融资余额终现反弹。

  农业银行票据营业部最新报告判断,票据融资10个月后首度增加,票源紧张的局面可能得到缓解,转贴现买入和卖出的需求都将得到释放。实际上,最近数月,农信社已在逆势增持票据资产。

  事实上,转贴市场已经提前作出反应。中国票据网每周数据显示,以2月初为节点,此前转贴卖出腾挪信贷规模占主导地位,报价利率最高达9%;此后转贴买入“翻身”为主,及至5月6日-5月12日此周,转贴报价以买入为主,报价金额790亿,占总报价62%,回购报价以逆回购为主,报价金额1338亿,占总报价93%。

  “监管当局和商业银行持续收紧信贷政策,融资平台贷款和房地产类贷款压缩,票据自然成为银行另一个放贷通道。”前述某国有行票据营业部人士说,去年该行票据压缩量很大,今年会逐渐增加。

  潍坊农信社票据团队杜泳辉告诉记者,年初以来,各银行资金面较为宽松,转贴买盘多占据主力,近几次存款准备金率上调,其实对票据的影响不大,存准率主要为对冲外汇占款,1万多亿的票据量不会受到少量上缴存款的影响。

  随着信贷规模收紧,普通贷款(不含票据融资)利率持续走高,借道票据融资的需求日益旺盛。

  “中小企业很困难,流动资金贷款根本没办法贷到,额度更紧,还要排队等,耗时漫长。”某股份行深圳分行公司部人士说,相对于普通贷款,票据贴现的额度稍松,且利率有所降低,前几个月总行都不让做贴现,上月开始做一点了,不过仍有门槛,“只做100万元以上的,农信社等小机构的不做,目前3个月期国有行和股份行银票贴现利率为6.2%”。年初,该行贴现利率曾高至8%。

  广东某票据“掮客”陈先生告诉记者,与去年相比,今年有更多的中小企业找票据中介变相融资,中介一般不限承兑银行、票面金额、期限长短,均可提供融资,“贸易合同”由中介搞定。融资路径通常为,客户在当地一家银行开出一张银行承兑汇票,保证金存款由票据中介或其委托的投资咨询公司垫付,拿到银票后,经过中介的包装(提供“真实”贸易背景),便可在异地银行贴现。

  目前,陈先生经手的收票利率在月息0.51%左右,出票地在江浙、福建等省商业银行机构。

(责任编辑:朴素)
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