酝酿一年的全国各省市项目出让方，当前最关心的问题可能是，如何能够在文博会期间做一次堪称完美的路演？怎样紧扣热点、投其所好地进行一次卓有成效的解说？商业计划书上的故事够不够精彩，要不要多放几个荣誉证书和专利证书等等。
然而，不管项目的出让方喧嚣几何，对于带着“火眼金睛”上场的投资方而言，有一点可以明确——他们不仅仅满足听故事了。
“我们现在已经不听故事了。”中国产权平台一位不愿具名的高层告诉记者，在筛选项目的时候，“管理团队、商业模式和市场前景缺一不可。”作为众多上市公司的投资顾问，中国产权平台的功能之一是向资本方推荐项目，既包括股权转让、企业并购，也有专利权、技术的转让。一个创意、一个点子就能卖出天价的时代已经一去不复返了，会讲故事的人太多，在创投这里，没有完美的商业模式，只有通或不通的赚钱逻辑。
已经上市的三诺、A8音乐、奥飞动漫等公司，在其上市之前也并不拥有“好听的故事”。比如2007年之前，三诺在自主知识产权方面的成绩乏善可陈，几乎要沦为贴牌制造公司；奥飞动漫上市前，动漫行业的盈利点并不清晰，在投资领域实属于冷门。
“故事是不是动听不重要，我们考察的方面有很多，缺了某一项，故事再好也不行啊。”
去年，文博会交易总成交额已经达到1088.56亿元，这个数字勾勒出了一个庞大的市场。尽管如此，在文化产业里，一个投资项目能做大做强直到上市的依然不多，更多的创业者仍然在遥望着资本的垂青。在经历了7年6届文博会之后，今年的投资方显然已经成熟很多。这种成熟里面，夹杂着功利的成分，但在客观上推动了整个产业的发展。
在文化产业里有一个怪现象：几乎每个企业都能为自己的未来描绘出一条金光大道，几乎每个文化企业都对资本怀抱开放的姿态，但是，每年全国各地投入的文化发展基金并不少，真正能做大做强的企业却不多；即便能上市的行业龙头公司，也是集中在条件较低的中小板、创业板。
“在和投资方对谈的时候，文化企业自我包装的水分太多。”曹荣是深圳一家私募股权投资基金公司的行业研究员，他直言自己为什么不投资这个领域。“过于完美无缺的商业计划书，会让我们保持警惕。”他表示，光是抛开文化产业领域容易发生的知识产权纠纷、影视出版的行业管制不谈，很多企业的盈利前景其实有着很大不确定性，“并不是他们说的那么好。”
“创业者一般都会向我们讲4个故事，他们是做什么的，他们是市场佼佼者，他们是为什么可以做到，以及他们需要多少钱。但是他们给出的信息中，往往只选择有利的数据支撑故事，缺少对市场风险的客观分析，特别是对于他们凭什么能帮我们赚到钱这一点，往往答不好。”曹荣说，要知道，引进投资是要选择合作伙伴，而不是寻找交易对手，要放弃“家丑不可外扬”的心理，一味自我宣传是没有用的。
松禾资本管理有限公司董事长、深港产学研创业投资公司总经理罗飞也表达过类似观点。对于投资方来说，商业故事是否精彩和是否属于热门行业这两件事情都不是核心，他们最关心的是企业的经营水平和成长能力。“创投的责任就是要发掘和提升企业的成长基因，通过资金投入和增值服务使这些要素进一步增强”。
罗飞说：“在考察一个项目时，最看重的通常是这个企业所拥有的经营团队是否优秀，然后是看其技术和模式的创新性，以及创新能力的持续性。”
上市前后，企业顺利发展所需的要素会出现一定的变化。罗飞说，上市前，企业需要的是专注和坚持，还有不断创新的能力与理想。而上市后，企业需要学会的是怎样“开放”，这个开放不仅是指信息披露方面的公开，更重要是开放地吸收更多的人才，吸收更多的资金，使整个企业的发展再上一个台阶。
上市虽然带来大量公司发展的资本，但是另一方面，投资方在早期的投资要退出，解禁之后如果在二级市场大规模抛售，也会对企业业绩产生很大影响。“企业在接受风投进入的时候，虽然对方带着资本过来，但是也要相当谨慎，尤其对于股权的分配、业绩达标的条件等。”投资界法律人士建议。
据悉，松禾资本投资的项目中，投资规模一般在几千万元左右，占公司份额百分之几到百分之十不等，最高不超过百分之二十，主要是考虑到退出后对市场和企业影响不会太大。
罗飞还表示，随着经济的复苏，将会有很多行业出现价值增长机会，目前重点关注的行业主要在清洁能源、移动互联网、生命科学以及拥有新商业模式、新技术支持的传统行业和现代服务业等，比如互联网领域。
中国产权平台人士表示，当前新能源、新材料、消费品行业才是他们最感兴趣的，分给文化类企业的注意力要少得多。一方面是因为产权平台主要关注进入成熟期的企业、侧重前IPO项目，另一方面，他认为很多文化企业比如动漫行业发展并不是很成熟，盈利模式还有待清晰。他指出，一个案子能否立项，企业的管理团队、商业模式和市场前景缺一不可。
