2010年,随着工行转债、中行转债和石化转债三个大盘转债面市,内地可转债存量规模达到峰值。统计显示,内地市场上现存16只可转债,总规模为1063亿元。后续拟发行转债的公司为8家,发行规模约135.5亿元。
在市场规模不断扩大的同时,可转债的投资价值也逐步获得投资者的认可。数据显示,截至2011年3月8日,中信标普可转债指数发布近8年来平均年化波动率远低于沪深300指数、上证指数;期间累计上涨179.2%,超越同期沪深300指数172.77%和上证综指51.89%的涨幅。
来自华宝兴业基金管理有限公司的统计显示,沪深交易所上市的可转债存续期限一般为3至6年,2000年至今已退市的可转债共计64只,持有期间投资者平均总回报为44%,平均持有期限为2.68年。
华宝兴业可转债基金拟任基金经理华志贵表示,在政府明确提出大力发展债券市场的背景下,未来可转债市场将迎来前所未有的机遇,在发行规模不断扩大的同时,发行主体的类型也将趋向多元化。可转债的扩容不仅为投资市场提供了有价值的投资新标的,也使其本身的估值趋向合理,流动性得到提升。
可转债市场的发展前景,使得以其为主要投资对象的基金受到投资者关注。基金业内专家分析认为,可转债基金可充分发挥可转债“下跌有界、上涨有力”的优势,还能有效化解投资的政策壁垒或技术壁垒。
华志贵表示,可转债基金有效融合了股票基金和债券基金的优点而摒弃了两者的缺点。在股市上涨过程中,可转债价格与正股价格同步明显上涨,可转债基金的收益将明显超越债券基金;当股市走弱时,可转债的走势又类似债券,能较好地规避股市下跌风险。
据了解,目前内地基金市场已有4只明确以可转债为主要投资对象的基金。与之相比,将于3月28日正式发行的华宝兴业可转债基金为投资者提供了更稳健的投资选择。