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陈晓:利益分配成行业整合无解难题

2011-02-12 13:23来源:英才字号:小

  2000-2006年,国内家电零售行业在激烈的竞争中率先进行了行业整合。上千家家电零售企业经过一系列的整合后,有一定规模的企业只剩下二三十家。其中国美、苏宁、永乐、大中和五星规模最大。

  2006年的春节,我邀请其他四位家电零售企业的创始人黄光裕、张近东、张大中、汪建国来上海过年,希望和他们有个交流的机会。当时他们也都接受了邀请来到上海,在那次聚会中大家谈到最多的是关于行业整合。

  那时只有国美、苏宁、永乐三家公司上市,其中国美和永乐在香港上市,苏宁在A股上市,这三家公司总市值大概不到500亿,但是如果我们五家公司可以合并,市值会达到1500亿,比全球最大的家电连锁零售企业百思买的市值还略高一些。如果发生这种情况,不但每个企业本身价值会更高,且全国的销售网络和市场占有率都会随之发生根本性的变化,其他企业包括跨国公司再想进入中国家电零售业,就会很困难。假设当时真的促成此事,那对中国的家电连锁零售企业的发展会非常有帮助,国外的很多行业就是通过整合走向成熟的。

  因此,从2006年春节开始,我们五家就着手做具体方案。但是,真到实施时,矛盾就出现了——利益如何分配才是最合理的?虽然各家的利益并不比原来少,但每家都觉得自己应该多分一点。利益分配的无解导致整合没办法进行。

  虽然整合方案没有实行,但是我跟黄光裕达成了共识。2006年7月,国美和永乐两家上市公司分别通过95%以上股东的同意,确定在当年年底合并,这在香港资本市场也是开先河的。合并后,两个企业的盈利能力发生了很大变化,从2006年底到2007年,国美股价从不到4港元上升到6港元,然后一路上行,最高飙至21元。

  当时,我跟黄光裕对行业愿景、市场份额、企业成长有着共同的理想。不过后来有些事情,我们发生了很大的分歧。我认为上市公司不应该只以公司大股东的利益为主,而是要想如何保护小股东的利益。但是黄光裕在2006年底以后不断地套现,股权降了30%多。同时他又做了另外一些事情,比如修改了公司的很多章程等等。

  黄光裕2008年被查,国美公司的资金链也发生了重大变化。幸运的是,政府在第一时间表态说国美公司是没有问题的。这个表态从某种程度救了国美。

  之后的战略调整更是九死一生的过程。当时公司的每个人都很尽责,在大家的齐心协力下,整个风波终于过去,公司状态开始稳定。但这时矛盾反而开始了。公司的战略已定,谁来掌控企业就成重点。

  其实在海外有很多案例,假如你违背了一些基本道德底线和规范,比如说欺诈、内部交易,就不可能再去领导企业。但是,国内只有一些不成文的规矩,如果创始人不在位了,就应该把位置传给亲朋好友。所以在2009年,我面临的很多问题是无法逾越的。

  我也不知道事情为什么会变成今天这个样子。作为一个创业者,我把自己的公司与别人合并,就像把自己的孩子托付给别人,如果我和黄光裕当初在志向上有很大的差距,是不可能走在一起的。

  虽然发生了这么多事情,但我对当初的合并包括后来的一系列事情都没有后悔过。我相信社会是往前走的,中国经济未来发展的10年,行业整合是必然的趋势,也只有通过行业整合才能对抗跨国公司。在这个过程当中,肯定会出现各种各样的问题,不过任何体会和经验都是一种财富。

  (作者系国美电器董事局主席,本文根据演讲整理,未经本人审阅,只代表个人观点)

(责任编辑:羽篪)
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