关键词六 险资开闸
9月5日，保监会公布了《保险资金投资股权暂行办法》和《保险资金投资不动产暂行办法》，两个办法对保险资金投资于股权和不动产的投资主体、资质条件、投资方式、投资标的、投资规范、风险控制和监督管理等事项都做出了规定。
根据《保险资金投资股权暂行办法》，从事PE投资的保险公司“至少需要2名或5名三年以上经验的专业人员；同时上一会计年度末以及投资时上季末的偿付能力充足率不低于150%；且在上一会计年度盈利的基础上，净资产不低于10亿元人民币”。据此分析，符合条件的保险公司至少有15家。
目前，已多家保险公司准备进军PE投资领域。据悉,泰康人寿与国内一家上市保险公司正参与建银国际发起的医疗产业基金中，该产业投资基金主要关注国内医疗健康领域投资，首期募集资金约26亿元。此前，在苏州政府引导基金二期募资期间，也曾传出社保基金、中国人寿有意参与出资的消息。
关键词七 社保基金
2010年初，全国社保基金理事会理事长戴相龙公开表示，将更多支持私募股权投资基金，社保基金PE投资比例可提高到10%。以目前全国社保总资产近8000亿元计算，将有800亿元可投资于私募股权基金。
一年来，社保基金披露两期重大投资案例，一起是投资IDG资本旗下人民币基金和谐成长基金，金额达12亿元，另一起是不久前投资得弘毅投资第二期人民币基金，金额达30亿元。由此，弘毅投资也成为首家连续两次获得社保基金投资基金管理机构。
此外，社保基金的境外投资范围也将扩大至对私募股权基金和未上市公司的直接股权投资，从新兴经济体开始逐步扩大到欧美地区，以财务投资为主，以委托中介组织投资为主。社保基金理事长戴相龙也表示，目前已选择几家投资风险较低、收益稳定的基金的基金（FOF）进行投资，正在报送相关部门审定。
关键词八 突击入股
2010年，上市企业持续爆出突击入股的内幕，如东富龙、安居宝数码、天顺风能等，无一不成为舆论焦点。自创业板出台以来，由于IPO潜在的暴利诱惑，潜伏于突击入股利益链条的寻租者在创业板屡见不鲜，券商“保荐+直投”模式，PE机构、管理层以及神秘股东的突击入股，正使得创业板越来越远离投资者信任。
推出创业板之前，基于鼓励和培育本土PE的初衷，证监会在审核“突击入股”时放宽了有关限制。根据2008年10月执行的新股上市规则，对于在发行人刊登IPO招股说明书前12个月内以增资扩股方式认购股份的持有人，要求其承诺不予转让的期限由之前的36个月缩短至12个月。
而目前突击入股所带来的“PE腐败”现象也招致监管层重视，证监会也正在酝酿延长“突击入股”的锁定期：招股说明书刊登前1年内入股的，锁定期从之前的1年延长至3年。监管层也首次要求企业补充披露突击入股股东的详细情况，如自然人须披露5年履历等。
关键词九 高市盈率
临近年底，企业发行市盈率屡被刷新，继沃森生物（300124.SZ）133.8倍、星河生物（300143.SZ）138.46倍的高市盈率后，不久前过会的新研股份（300159.SZ）市盈率再创新高，达150.82倍。2010年，A股市场上市企业市盈率居高不下，目前有超过80家公司发行市盈率在70倍以上。其中，创业板企业发行市盈率尤其突出，10月份创业板推出周年之际，130家上市企业平均发行市盈率达65倍，其中最高发行市盈率为126.67倍，最低发行市盈率为36.98倍，分别是金龙机电（300032.SZ）和华伍股份（300095.SZ）。
上市企业估值普遍偏高，也激励了更多的私募股权投资者进入上市前投资（Pre-IPO）领域以谋求短期高倍回报——这也是全民PE现象兴起原因所在。而资金的大量涌入也导致未上市企业股权的价格水涨船高，私募股权投资的市盈率也不短刷新，在2010年以前，超过10倍已属罕见，而今，某些PE投资案例中，入场市盈率已高达20倍。
关键词十 电子商务
年终当当网与京东商场的价格大战、京东商城完成5亿美元巨额C轮融资，再次把电子商务行业推向舆论前沿。而纵观全年TMT行业在私募股权投资市场上的表现，电子商务无疑是最为抢眼的细分行业。根据ChinaVenture投中集团旗下数据库产品CVSource 统计显示，2010年全年电子商务行业共披露VC/PE融资案例54起，融资金额12.94亿元，后者超出年度历史最高纪录近400%。IPO方面，麦考林、当当网的相继上市，也开创了B2C电子商务模式登陆资本市场的先河。
此外，从下半年开始，起源于美国Grougon的“团购”模式异军突起，短时间内形成一股新的电子商务模式风潮，甚至出现“千团大战”的热闹景象。随后，创投机构纷纷进入以谋求市场先机，以资本力量推动行业洗牌。2010年12月初，拉手网获得第二轮融资，投资方包括Tenaya Venture、Norwest Venture Partners、金沙江创投和Rebate Network，金额达5000万美元。由此，团购行业开始进入烧钱时代。
