昨日，在加息靴子落地的情绪化推动下，早盘主要股指出现脉冲式上涨，但这种升势因市场成交的无法有效放大而未能延续，最终冲高至2876.81点后出现回落走势，特别是午后出现连续跳水，导致跌幅进一步扩大。最终上证指数击穿2800点关口，大跌53.76点，报收2781.40点，日K线上留下一根带长上影的中阴线，呈现四连阴技术形态。
从历史来看，这是股改以来的第10次加息，前9次加息，A股在加息后的第一个交易日全部上涨，其中8次处2006年、2007年的牛市，最近一次是今年10月20日，次日A股也微涨0.07%。但这一次，却令A股转眼就绿了。逢加息上涨的规律，被无情粉碎。
其实，自11月17日来，上证指数在2750—2930点的窄幅盘整，已经持续了29个交易日，而有关加息的预期，一直悬浮在市场上空，成为大盘持续缩量盘整的重要原因。因此，圣诞夜的加息，被市场普遍认为是利空出尽，大盘将出现井喷式反弹。即使是谨慎者也想过冲高回落，但没绝没有想到回落的幅度会这么大，并最终大跌1.90%。那么，预期中的加息，为何导致如此意外暴跌？
央行加息 显示紧缩操作提前
在市场紧缩预期大幅回落之时，12月25日晚间央行宣布，自26日起上调一年期存贷款基准利率0.25个百分点。
有关专家认为，这表明政策紧缩操作明显提前，明年一季度有可能呈现“三率齐调”格局，即准备金率、利率和汇率相继调整。同时，考虑到政策实施的节奏与政策工具的谨慎选择，低利率水平也将成为一个重要的参考指标。因此，汇率政策的作用明年将会凸显出来，2011年汇率调整的空间预计会高于2010年。
国务院发展研究中心金融研究所副所长巴曙松认为，通过本次加息，此前市场一直争议的货币政策紧缩是在明年年中物价高点推出、还是明年年初推出的争论有了初步轮廓，政策紧缩操作明显提前。他认为，超前性地在2011年上半年物价高点到来之前进行紧缩，有利于抑制通胀预期，以一年期加权存款利率计算，此次加息缩小了负利率水平，并使中长期存款接近正利率。
房地产调控 担忧继续趋紧
管理层表示继续加强房地产市场的调控，对昨日市场影响比较大，大家都知道温和加息对紧缩流动性没有作用，这让市场容易产生加息是针对包括房地产市场在内的防通胀举措，这是大盘重挫的直接原因。有分析人士指出，受加息负面影响较大的是房地产及相关板块，加息会提高开发商、投资者及消费者的资金成本，降低其开发、投资或消费的意愿。
对此，广发证券(000776)认为，在流动性过剩、通胀压力加剧、储蓄存款持续负利率的背景下，尽管有些无奈，但加息是央行的必然之举，且加息在2011年仍将继续，加息通道已经形成。鉴于本次加息对贷款月供的影响幅度在2%-3%之间，两次加息以及利率优惠幅度的降低对月供的影响幅度在7%-8%之间，总体而言不是很高，但负面效应仍在累积之中。
而今年以来，楼市已经历了三轮调控，可谓“后浪推前浪”。1月份，被业内称为“国十一条”的房产政策出炉。二套房首付比例提至40%，加大房地产贷款窗口指导；4月14日，国务院常务会议上针对房地产市场的“新国四条”出台，拉开了本轮房地产市场调控的序幕；仅过三天，国务院又发布了《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》，提出了新“国十条”；2010年10月1日调控更为严厉的最新房产新政策出台。
覆巢之下，岂有完卵。在严厉的房产新政下，房地产板块也褪去了昔日风光。统计数据显示，2010年地产指数随着政策不断出台，已下跌了14.52%，而在此期间，上证指数下跌了11.46%，明显领跌大盘。
由此，从政策面来看，一方面央行加快加息步伐，持续收紧流动性；另一方面，行业调控政策压力仍然紧张。房地产市场调控目前没有缓和迹象。
