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团购投资神话:8个月100万美元变2亿?

来源:第一财经日报字号:小

  如何在8个月内将100万美元变为2亿美元?答案是投资团购网站拉手网。

  关于这个故事的最新版本是,2亿美元已经变成5亿美元,而且基金即使有钱想投拉手网都“投不进来了”。但也有消息称,一切投资都是浮云。

质疑?

  12月1日,国内最大的团购网站拉手网宣布获得第二轮风险投资,此次融资金额高达5000万美元,这使得拉手网估值达到了2亿美元,拉手网CEO吴波说:“这是一个月之前的估值。”而在今年初拉手网获得天使投资时,其估值仅为100万美元。

  与此同时,团购领域的另外一个传奇估值正在海外发生:谷歌没有完成对2008年11月成立的团购网站Groupon的收购,这一收购报价高达60亿美元,而收购没有完成的原因是Groupon拒绝了谷歌。当然,相关链条的最新一环是,拉手网也拒绝了Groupon的收购请求。

  团购领域如此神奇的数字造富神话,即使是中国曾经飙涨的创业板也变成了“浮云”。

  就在拉手网宣布拒绝Groupon的收购请求并且公布融资消息不久,知名投资人兼专栏作家查立在新浪微博上说:“有个创业团队融了几百万,却宣布融了5000万……”

  此消息一出,业界哗然。虽然没有直指哪个团队,但业界纷纷将矛头指向拉手网。而对于融资额虚报的话题,大家似乎更有兴趣。

  天使投资人蔡文胜评论说:“其实,一般主动对外公布融资的,大多是自信不足的企业,多报金额的更是有忽悠成分,公布融资好处是宣传企业,但坏处更多。嘿嘿,我以前投资企业也犯过这样的错误。而融资到手又不对外公布,说明企业相对成熟,并进入快速发展冲刺阶段。”

  易凯资本CEO王冉也质疑如此高估值的合理性:“据说有家团购网站融了5000万美元。如果真是这个数并且这5000万美元一次到位还没有对赌,我这些年算是白干了。因为实在看不懂。”

  清科创投CEO倪正东则将信将疑:“媒体上报道的融资金额有50%以上是假的,但还是有很多是真实的。真真假假、假假真真,只有当事人心知肚明,毕竟这是Private Placement(私募)。当然,这会帮助同类公司提高融资估值,投资下一轮的VC们只好等着涨价了。”

炒作?

  作为拉手网的投资方之一,金沙江创业投资基金合伙人朱啸虎立即站出来助拳:“我们欢迎质疑,也欢迎常上拉手网看看。其实我也没想到会引发这么多讨论。现在月销售额过5000万的电子商务哪一家手上没有5000万美元?哪一家门外没有多家基金希望投进去?”

  当事人吴波也做出了回应:“半年前我也不信。拉手网年销售额(run rate)已接近10亿元,并且每月还在翻倍,所以,我认为估值是合理的。”

  一名团购网站负责人也认为,这样的投资虽然很高但是也有合理性,他对记者表示:“团购是市场的热点,也是基金的投资热点,所以拉手网会趁热融资,既可以多拿钱,又可以提高抗风险能力。”

  资深互联网人士林军则认为融资对于创业者是好事。“以往爆料多是创业者,现在VC也加入爆料的行业。在金融管制、热钱稀缺的年代,这种爆料能帮助创业团队获取其他稀缺资源。但在热钱泛滥、钱多人傻好项目少的当下,拿到钱不意味能聚集资源,所以,拿到钱虽然重要,重要的是拿到谁的钱,是不是聪明的钱,是不是能带来资源的钱。”

  争论在即将达到高潮的时候戛然而止。从美国纽约回来的查立发出微博澄清此事:“这里提及的公司,和拉手网无关。”

泡沫?

  查立还在接受本报记者采访时称:“我说的那家公司融资额是五千万人民币,不是美元。”

  不过对于团购网站的估值,查立也承认:“团购市场泡沫很大,流行的项目估值肯定会高,但也是必需的,因为这就是投资市场,如果没有泡沫,资本市场也就没法存在。”

  但是拉手网和Groupon的估值如何得出?查立从投资人的角度解释了投资者的可能想法,按照当前团购网站的成长速度和市场规模,排名第一的团购网站会获得更高的估值,“一旦谷歌再增加相应的推广和资源,Groupon的成长性将加倍增长。”

  团购网站的收入规模同样不可低估,鞋类B2C企业乐淘网副总裁陈虎告诉记者,作为一种创新型的销售模式,虚拟化的实物或者服务很适合团购网站,团购网站也可以收取广告费和一定的提成,“一旦达到万人的规模,他们的收入将非常可观。”

  现在的拉手网周销售额已经达到2000万元人民币,吴波向记者解释说:“一般电子商务网站的估值是按照下12个月的销售额的两倍,我们接下来一年销售额达到2.5亿美元肯定没问题。拉手网月成长率超过100%,而Groupon成长率则是30%,所以5亿美元的估值是合理的。”

  可是如此巨大的现金流,团购网站盈利吗?DCCI数据中心主任胡延平告诉记者,尽管现在有上千家团购网站,但实际情况是,大部分都没有实现盈利。

  拉手网同样没有实现盈利,拉手网当前员工规模为1000人,已覆盖全国80个城市,不过吴波认为应该先考虑发展。“团购网站由于成长很快,所以现金流很容易为正。我们拿到融资后,会继续增加地面推广人员和市场投入。”吴波称。

  知名互联网分析人士洪波警示了团购网站存在的风险:“尽管目前团购网站看似很红火,可是如果不尽快提升服务品质,大部分网站都将无法生存。”

(责任编辑:羽篪)
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