蓝海观点
1、2015年最后两个交易日，在岸人民币汇率出现明显的央行干预迹象，目标是维持对美元6.5的汇率。
2、2016年第一个交易日，央行主动下调人民币兑美元中间价，直接跨过6.5，1月6日再次下调中间价超过100个基点，1月6日最终收盘于6.5555。这意味着央行准备进一步释放贬值压力，引导对美元汇率下行。
3、分析人民币贬值的大背景，核心有三：一是2016年中国经济增速会进一步下滑，二是美元继续加息，资本流向美国，三是在2016年四季度人民币正式成为SDR储备货币之前，央行不愿意看到主要货币出现竞争性贬值。
4、 我们在12月17日(50期)蓝海经济观察曾经分析：人民币对美元将在2016年贬值到6.8-7。目前我们仍然坚持这一判断，到达这个区域会否继续贬值除了考虑国内因素外，最重要是看主要货币是否出现竞争性贬值，并需要持续关注CFETS人民币指数的走势。
5、贬值速度取决于央行维持干预汇率的成本，这个成本通过外汇储备和金融机构外汇占款下降速度表现，其先行指标是离案人民币和在岸人民币汇率差。(见附图)
6、
央行会继续在逐步开放资本账户改革的同时加紧资本流出管制，开放是对自贸区和大型国企，管制对地下渠道和个人。
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一周宏观经济热点
1
国际
(1)2016年1月6日，WTI 2月期货收跌5.56%，报33.97美元/桶，创2008年12月以来最低收盘价。布伦特2月期货收跌6.01%，报34.23美元/桶，创2004年6月以来最低水平。
(2) 2016年1月4日在沪深300指数跌至7%从而引发熔断并提前收盘之后，FTST全球指数下挫2.7%，创去年8月以来最大跌幅，Eurofirst 300和标普500指数分别下跌2.5%和1.5%。香港恒生指数收跌2.7%。道指创下2008年以来最差年度开局，标普500指数和纳指双双录得2011年以来最差年度开局。
(3)2016年1月3日越南央行宣布,计划设定越南盾兑美元的中间价,因越南本币贬值压力巨大。在过去的一年时间里,越南央行已经三次主动贬值越南盾。
2
外汇
2016年1月6日人民币中间价下调145个点至6.5314，创2011年4月以来新低。离岸人民币(CNH)兑美元接连突破6.71、6.72、6.73关口。23:30在岸人民币(CNY)兑美元下跌0.54%，报6.5555。在岸和离岸价差日内一度高达1600点。
3
资本市场
(1)2016年1月4日,是A股正式实施熔断机制的首个交易日, 沪深300指数13时12分触发5%的熔断阈值，暂停交易15分钟至13时27分;13时33分触发7%的熔断阈值，当日停止交易不再恢复，沪深两市提前休市。
(2)2015年12月31日证监会发布完善新股发行制度相关规则， 2016年1月1日起，投资者申购新股时无需再预先缴款，小盘股将直接定价发行。
(3)2015年12月31日，国务院发出通知，决定从2016年1月1日起，将证券交易印花税由现行按中央97%、地方3%比例分享全部调整为中央收入。
(4)2016年1月5日，证监会发布声明，称目前正在研究完善规范上市公司大股东、董监高减持股份的规定。
4
PMI
(1)2016年1月4日公布的财新中国制造业采购经理指数PMI显示，2015年12月PMI仅录得48.2，较11月下滑0.4个百分点，连续十个月低于50临界值。
(2)2016年1月1日，国家统计局数据，2015年12月份，中国制造业采购经理指数(PMI)为49.7%，高于上月0.1个百分点。
5
房地产(1)2016年1月1日，中国指数研究院发布百城价格指数，12月，全国100个城市(新建)住宅平均价格环比上涨0.74%，涨幅较10月份扩大0.28个百分点。百城住宅均价连续八个月环比上涨，连续五个月同比上涨。
(2)2105年12月31日，北京市住建委表示“十三五”期间，在解决已有轮候家庭后，北京市原则上不再新建经适房、限价房，未来的建设围绕着公租房、棚户区安置房以及自住房展开。
6
军队改革
2016年1月1日中央军委印发《关于深化国防和军队改革的意见》，要求以领导管理体制、联合作战指挥体制改革为重点，协调推进规模结构、政策制度和军民融合深度发展改革;解放军陆军领导机构、火箭军、战略支援部队近日正式成立，成为我军现代化建设的重要里程碑。7
油价
2016年1月4日，成品油价格“完全市场化”首次被国家发改委提上议程，并计划在“十三五”期间完成。
