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这10个征兆来了 泡沫破灭还会远吗?

2015-12-18 11:32来源:36氪字号:小

  编者按:“在 2015年 中/后期,我们是否正处于科技泡沫?”,这一问题最近在问答社区网站 Quora 上很火。在这里我们挑选出了风险投资人 Bill Chen 的回答。

  以下是正文:

  作为一个 VC,我曾为上次的互联网泡沫收拾残局。我身处公共市场,观察着事态的发展变化。我发现,尽管历史很少会完全重复,但仍然有规则可循。

  在前面的回答中,有人将上次出现互联网泡沫的原因归结于联邦储蓄银行,因为科技公司的钱来的太过容易,而且这种状况持续了太久……这些分析一语中的。

  这里我总结了 10 个能够预示我们正处在泡沫中的迹象。这是一份不太严肃的榜单,只是我的个人观点,Just for fun!

  10. MBA 学生涌向科技领域

  如果真的有旅鼠群(译者注:传说旅鼠群会集体跳海自杀),那么 MBA 学生就是科技泡沫中的终极旅鼠群。我最近看到一份数据显示,哈佛大学 MBA 毕业生中,有 20%的人投向了科技领域。

  9. 华尔街的人们涌向科技领域

  硅谷突袭华尔街,我们已经不是第一次看到这种景象了。繁华的硅谷对比没落的华尔街,让我们再次见证了什么是失衡和疯狂。最近,摩根士丹利的 CFO Ruth Porat 将要加入 Google,高盛集团的三位副总裁也跳槽至 Uber。这只是冰山一角。

  8.硅谷的交通变得糟糕

  硅谷的交通有时候比洛杉矶的交通要糟糕,很多人被吸引到硅谷,就像 2000年 一样。

  7. 抢夺人才之战正酣

  我在湾区的朋友们告诉我,他们天天都会接到招聘人员的电话。创业公司们提供各种有趣的工作安排来吸引人才。 其中一个例子是以兼职工作的形式在晚上工作,甚至在开始全职工作前就先提供带薪假期。

  6. “观光型” 投资者来了

  观光型” 投资者也被称为 “撒网型” 投资者,他们的工作本不是投资创业公司。在 2000年,一个著名的代表是杠杆股权投资公司(如今的私募股权公司),它们看到 VC 们干的火热也眼红去插一脚。这次的代表是对冲基金和共同基金,像 T. Rowe Price 和 Fidelity。我曾在公共领域和私有领域都工作过,我可以肯定的说,投资私有公司所需的技能、资本结构和心态是完全不同的。恕我直言,这种跟风现象都是由 Tiger Global 在后期成功投资 Facebook 引起的。接下来的事你已经知道了,每一个乳臭未干的对冲基金和共同基金都成为了风险投资家。

  5. 觉得这次情况不同

  现在没有 2000年 糟糕并不代表现在没有泡沫。泡沫也许少点,但仍然存在。什么是泡沫?一些公司离奇的估值永远或者说很可能永远不会变现。但我仍看到很多人用发展缓慢(挑选一些有利的数据)和 “它们只是还没达到目标” 来解释为什么没有泡沫。

  4. 公司融资去解决并不存在的问题

  我并不是指那些解决了用户不知道自己有的问题的产品,比如 iPod 让我能够将很多歌放在口袋里。我说的是并不在的问题,一旦投资人的补贴没有了,用户永远不会再花钱使用该服务。有一天,我看到一篇文章说,有人开始提供按需加油服务。创始人的理由?“我了解到飞机可以在空中一边飞行一边通过加油飞机加油,那么为什么我们不把这一理念用到汽车上呢?” 你确定不是在开玩笑吗?人们会花费 0.5 美元购买按需加油服务?从小到大,我经常跟着父母转几条街去找一个便宜点的加油站,只为每加仑汽油节省 0.05 美元。也许我的父母太过节省,但是这再怎么样,这也只是一个小众市场。

  3. 越来越多的小众市场公司获得融资

  为了能够获得投资回报,公司需要在一个巨大的市场解决一个需求,这样才能让投资值得。上面提到的汽油按需服务就是这样一个反面例子。此外,还有滴滴打 XX、找 XX 之类的一些公司,我就不一一列举了。

  2. 太依靠催化剂

  在 2000年,催化剂是互联网;在 2010年 以后,催化剂是移动。如果一个公司撇开移动之后什么都没了,那么我们不禁怀疑,只通过一个 app 就能立足吗?

  1. 尽管有扎克伯格这样的例外,但是有太多没有商业经验的年轻人获得融资

  很多人没有产生一点经济回报(收入),就变得富有。发布一个 app,然后经投资人允许,六个月后就卖了几百万的股票。这是一种很糟糕的投资行为。不应该有人通过这种方式变得富有。现在,很多人有一个点子和一个商学院的文凭,就可以获得融资。MBA 的学生获得融资,啦啦队长获得融资,这样的例子不胜枚举。 尽管这次的泡沫与 2000年 不同,但却有很多相同的元素。角色虽不同,但台词一样:江湖骗子满街跑,各种投资满天飞,人们一个比一个傲慢自大。

  0. 附赠项

  我经常说,人生中最重要的一件事之一是弄清楚你到底是运气好,还是真聪明。如果你是运气好,那么赶紧撤,越快越好。在 2000年,没有弄清楚这一点的人随着市场一路下滑,结局惨不忍睹。 马克·库班(MarkCuban)弄清楚了这一点,他很聪明,因为他知道自己是运气好,所以他在 1999年 将自己的视频网站以 57 亿美元的价格卖给了雅虎。

  但依然有很多人只是运气好,却认为自己真聪明。

(责任编辑:新不颖)
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