民生宏观：出口延续弱势需加码稳增长

　　9月8日消息，海关总署今天公布今年前8个月我国外贸进出口情况。据海关统计，今年前8个月，我国进出口总值15.67万亿元人民币，比去年同期(下同)下降7.7%。8月出口同比-5.5%，进口同比-13.8%。对此，民生宏观分析称，出口降幅有所收窄，一是因低基数效应，二是8月11日央行主动引导贬值，人民币实际有效汇率降低提升出口竞争力。短期出口仍将延续弱势。

　　民生宏观具体点评如下：

　　8月出口同比-5.5%，前值-8.3%。出口降幅有所收窄，一是因低基数效应，二是8月11日央行主动引导贬值，人民币实际有效汇率降低提升出口竞争力。

　　短期出口仍将延续弱势。在“全球人口老龄化，技术进步缓慢等造成的全球贸易总量裹足不前”+“发达国家加速贸易再平衡，各国开启放水竞赛通过货币贬值抢占出口份额，且TPP等新贸易规则将对中国造成冲击”+“人民币近期有所贬值但实际汇率仍处高位”三重压力下，未来出口仍不容乐观。

　　8月进口同比-13.8%，前值-8.1%。进口同比跌幅大幅扩大，一是因近期大宗商品价格处于低位，二是国内经济下行需求放缓，三是人民币贬值促进国内商品替代。

　　稳增长加码，以托底经济。短期出口延续弱势，金融业对GDP的贡献回落，下半年还需基建加码稳增长。一是继续货币宽松，从加水过渡到加面，从短端转向长端。二是加快推进PPP等新融资模式，疏通货币政策传导机制。