山东黄金8月25日晚间披露2015年半年度报告，公司2015年上半年实现营业收入196.84亿元，同比下降20.26%;归属于上市公司股东的净利润4809.59万元，同比下降84.58%;基本每股收益0.03元。
报告显示，上半年公司黄金产量13.7吨，完成年计划的51.26%。而上半年经营业绩与年度预期目标差距较大，一是由于黄金价格受市场波动影响，公司主导产品黄金平均售价下降，导致公司盈利能力降低，虽然公司采取各项措施开展降本增效活动，管理费用、财务费用同比下降1亿元，仍无法抵消价格下跌带来的不利影响
受此刺激，8月26日山东黄金股价开盘低开低走，全日下跌10.01%或1.92元，收盘报17.27元，封于跌停板，刷新三周新低。分析人士表示，“该股连续两日收出头阴线，量能持续萎缩，表明空方力量并没有完全释放，未来或一进步下跌。
盘后数据显示，当日该股净流出金额2.46亿元，主力净流出1.98亿元，中单净流出3262.27万元，散户净流出1539.51万元。
中国经济网记者查询发现，最近一个月内，山东黄金共计登上龙虎榜0次，表明山东黄金股性不活跃，主力资金关注度不足。
资料显示，山东黄金主要从事黄金地质探矿、开采、选冶;贵金属、有色金属制品、黄金珠宝饰品提纯、加工、生产、销售;黄金矿山专用设备及物资、建筑材料的生产、销售等。
有行业人士告诉中国经济网记者，“矿企面临的挑战甚至比一年前都严重得多，它们的最新财报突显出关注该行业时，要注意的问题, 矿业面临着很多负面因素，它们正挤压收益、减少现金流并迫使企业管理团队做出更艰难的选择。”
“今年到目前为止金价已下跌8%(过去12个月下跌了16%)事实上，持仓报告已指向大规模做空,国际金价一直处于1200美元/盎司下方，为黄金生产商带来了非常严重的利润压缩，这样低迷的市场让未来盈利很难得到改善。”该人士说。
“另外，黄金还面临着一个越来越大的风险，即央行需求降低，央行曾被认为是可靠的核心持有者。这部分是受到新兴经济体所持国际储备下跌的影响，特别是当它们试图应对大宗商品价格走低时。随着历史关联性断裂，投资黄金的理由日益受到挑战。特别是金价没能对一些显著的地缘政治冲击作出积极响应，削弱了黄金在分散投资和风险缓冲方面的吸引力。”该人士解释称。
山东黄金也并非孤例，评级机构穆迪7月27日发布报告称，这会使得诸如AngloGold Ashanti和Gold Fields等矿企的利润下降。穆迪对AngloGold Ashanti的评级被下调到了负Baa3，而Gold Fields的评级在负Ba1。穆迪表示，这两家矿企都需要时间才能消化目前低迷的金价。
另一位分析人士称，“由于缺乏切实通胀压力，黄金对投资者的吸引力已经小了很多。部分受到全球经济增长放缓的影响，机构和散户投资者对大宗商品的兴趣普遍下降，黄金也受到波及。”
美银美林报告也指出矿企面临的压力，报告称，“随着金价跌破1200的水平，矿企们都受到了严重的利润挤压。那些有几座矿的生产商可能会关闭那些高成本的项目，在利润的趋势下重新商谈合约等。回升供应也同样因为金价低迷而减少，这表明市场内部在自我稳定，尽管这可能目前难以真正稳住金价，因市场仍然缺乏投资兴趣。”
北京股民王先生则表示，“即使黄金是对抗不稳定局面和通胀的较好选择，但不建议投资者购买黄金股,黄金开发有很多限制，都挖掘出来也未必能支持现有股价。”
