银监会4月15日推出《关于加强2013年地方融资平台风险监管的指导意见》（下称10号文），和一个月前公布的该文件讨论稿（下称《讨论稿》）相比，这份签发于4月9日的文件对地方融资平台的融资规定和限制给予一定放宽。《讨论稿》中对层级差异化管理的表述是“压缩县级区级平台及高资产负债率平台的贷款规模”。而在10号文中，表述由堵转疏，成为“新增贷款应主要支持符合条件的省级融资平台、保障性住房和国家重点在建续建项目的合理融资需求”。
《讨论稿》对融资平台新增贷款画出两道具体的红线，即“融资平台贷款余额较2011年末不得增加；融资平台贷款在全部人民币贷款的占比不超过本行2012年末的水平”。在10号文中，这两句话被删掉，改为“各银行业金融机构法人不得新增融资平台贷款规模”。“这次10号文整体比较宽松，可能和之前8号文（即3月27日银监会公布《关于规范商业银行理财业务投资运作有关问题的通知》）有关。2013年将进入融资平台的偿债高峰期，加上房地产市场没有明显反弹，如果此时反复强行收紧融资渠道，地方政府财政收入将难以为继。”上海交通大学上海高级金融学院副院长朱宁认为，新一届政府将城镇化建设作为发展方向，需要有配套资金到位。
银监会人士解读为，10号文和去年《关于加强2012年地方融资平台风险监管的指导意见》（下称12号文）政策几乎一样，仅有的变化是增加全口径统计，以及对债券要求归口总行管理的要求。国务院总理李克强在4月17日主持召开的国务院常务会议上，要求“有效防范地方政府性债务、信贷等方面存在的风险。加强市场监管，提高产品和服务质量”。和12号文相比，10号文最大的变化是要求建立全口径融资平台负债统计制度，以及要求银行审慎持有融资平台债券。但专家普遍认为，该文件整体比较宽松。
10号文规定，各银行和各级监管机构均要建立包括银行贷款、企业债券、中期票据、短期融资券、信托计划、理财产品等在内的全口径融资平台负债统计制度。10号文还规定，审慎持有融资平台债券。各银行应将购买持有融资平台发行债券的审批权限上收至总行，并参照新增融资平台贷款条件，制定相应的融资平台债券管理制度，实行总行统一授信、全口径监控和逐笔审批。各银行不得为融资平台发行债券提供担保。某城投公司人士表示，其实在10号文下发之前，全口径管理与城投债投资权限上收并非新生事物。去年9月，人民银行已做出了一个对其他融资方式的调查，并按照全口径来统计债务余额。
该人士解释，银行在做直接融资产品时，都要对债务进行全面分析，对产品进行披露。同时，银行参与直接融资产品，本身也要上报总行审批授信。募集时，承诺余额包销也是经过总行批准。“银监会对直接融资一直是持肯定态度的，这样规定只是从文字上进一步防范风险而已。”朱宁表示，权限收到总行，一方面是为了避免地方分行和当地政府的勾结，一方面是让总行能够对自身的资产负债表有更清晰的了解，增强数据的准确性。这样的规定并不说明国家对直接融资态度的改变。
朱宁认为，“银行不能为债券提供担保”的规定关键要看如何执行，因为中国现在都是政府提供隐性担保，难以通过命令消除，最终如果发生损失，银行往往还是刚性兑付。除非有一单案例真正发生损失，才能知道监管层的真正态度，否则只是一纸空文。和一个月前公布的《讨论稿》相比，10号文对地方融资平台的融资规定和限制放宽的尺度也比较明显。除上述方面，还包括在层级差异化管理方面，《讨论稿》中的“负债率高于80%的平台贷款不得新增”改为了“现金流覆盖低于100%或资产负债率高于80%的平台贷款占比不超过上年，逐步减少发放”。同时，10号文删除了《讨论稿》中“压缩县级区级平台及高资产负债率平台的贷款规模”的规定。
圆石研究院财资风险管理总监沈淳然表示，如今地方政府财政都很紧张，惠誉将中国偿还长期本币债务的评级从AA-降至A+，假如此时一味严打控制风险，一定会导致地方财政利益受到极大损害。从《讨论稿》和10号文对比来看，监管层挥刀之手还是留情的，并未完全禁止新增贷款，整体态度较缓和。
不过两位受访的大行高管认为平台政策并无实质性松动。一位风险条线负责人称，除了土地储备贷款条件有所放宽，并无感到明显松动。而另一家大行的高管则表示，在严控总量和严格监管的背景下，银行不会大肆放松平台贷款的审批。前述人士举例称，近两年各行平台贷款的审批大都已经收归总行，虽然分支行可能有维护关系的冲动，但审批权仍在总行。即便相应调整后少有腾挪空间，项目报总行审批时，审批人往往也不会轻易放行。特别是在不断监控和报告的情况下，各行都倾向于维持只降不升，一旦有所增加，就要写报告加以解释，“很多事说不清楚”。
前述人士并称，平台分类和监管的解读权很大程度上掌握在地方监管局手中，各地对政策的理解和自身的倾向也有很大的不同，所以对银行而言，能省则省，不愿多事。至于平台贷款的风险，前述风险条线高管表示，平台贷款有一定的风险缓释，但是否会出问题，一要看大的宏观经济环境，二要看地方政府的信用程度。如果经济不发生大的波动，不出现系统性风险，那么眼下的拨备水平和抵押情况，是可以应对的。在下行期，很多企业的抗风险能力远不及地方政府，所以虽然银行在平台贷款中议价能力较低，但好的平台仍然为银行看重，关键在地方政府“赖不赖账”。
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