资金面松紧适度 处于阶段性回缓阶段

　　11日央行7天期逆回购中标利率为3.35%，与上周四持平，比上周二下降5个基点。14天期中标利率为3.45%，比上期下降5个基点。同日央行进行了450亿元的7天期逆回购和320亿元的14天期逆回购操作。分析指出市场目前资金面松紧适度，7天期回购利率和14天期回购利率已经回落至中标利率下方。

　　招商银行金融市场部分析师刘俊郁指出目前资金面情况不算紧。“回购利率下去了，市场预期逆回购的释放量还是会维持比较大的局面；现在是月初，处于阶段性回缓阶段”。

　　国家发改委近期连续批复城轨规划等“稳增长”项目，投资计划数额高达数万亿。刘俊郁表示：“降准还是有可能的，国家推出了万亿计划，地方政府需要筹资。一种是直接融资，还有一种是间接融资，也就是银行贷款，一般来说，间接融资占比还是非常大。因此政府可能需要采取降准等措施来促进信贷。”

　　而财政部日前公告，未来两周内将开展800亿元的国库现金定期存款招标。对此，刘俊郁表示会缓解一定的资金压力，但是深度不会很大，因为基建投资、固定资产投资等都是需要中长期信贷，而国库现金定期存款招标与逆回购一样，是短期的操作。