“垃圾债”又叫高收益债券，由低信用或低盈利公司发行，具有高风险、高收益的特点，因其高违约率容易导致债券沦为垃圾而有此俗称。亦即，购买此种债券，很大程度上是将投资变为赌博。但是，垃圾债券并不只是单纯的投机工具，它还可以激活债市、满足实体经济的需求，这一点曾在欧美历史中得以证明。现在，垃圾债将成为中国债券市场变革的先锋。报道称，近日垃圾债相关办法已经拟定，中国垃圾债或将不日推出。
目前，中国债市包括银行间市场与交易所市场，而交易所市场份额仅占5%。这成为上海证券交易所推动垃圾债券发行的原因之一。因此，业内人士预测，垃圾债券早期将仅在交易所市场流动，且以私募方式进行，高净值个人与机构将成为其主要投资者。相比普通企业债5%-7%的收益率，垃圾债券收益率达10%或更多。
垃圾债券的发行，将改变中国债市品种单一、金融产品匮乏的格局。经济危机至今，企业融资难的问题催发信贷市场持续大幅扩张，低评级的垃圾债券逐步有了存活基础，并可进一步开拓这一市场。推出垃圾债券将增加中小企业低成本融资渠道，降低民间借贷风险，深化发展金融市场。
不过，业内人士也表示了担忧：需要融资的中小企业面对的市场窄小，不需要全国性金融市场融资，面向全国的垃圾债市场显然是一把“杀鸡的牛刀”。且中国还无力发展垃圾债市场，市商交易配合不善、交易制度远未建立、缺乏最终责任主体等一系列问题，或将导致企业承担更大的发行成本和市场的崩塌。因此，应谨慎发行垃圾债。
而且，在中国垃圾债风险控制方面，目前唯一降低垃圾债风险的方式，是通过担保公司为企业担保提高企业发债评级，由此控制风险；再加上投资者自备风险甄别力，不要被高收益吸引力蒙蔽，走上“赌徒”不归路。而较成熟的垃圾债市则以衍生产品对冲、分散风险，在中国实现这一方式所需时日尚久。
