成长型投资是一种主流的股票投资方法,专注于投资高成长行业的业绩高增长公司股票,即成长股。选择成长型投资策略的投资者只关注于公司业绩高速增长带来的股价在较长时间内大幅提升,纯粹从股价上涨中实现回报,而不在意股利收益。但其对专业背景和风险承受能力的要求很高。
对此,深圳中欧瑞博投资管理公司董事长吴伟志认为,进行成长投资过程中,选择优秀的成长型企业,以合适的价格买入并长期持有,分享企业成长所带来的财富,是成长投资的关键。
深圳中欧瑞博投资管理公司董事长吴伟志
中欧瑞博的成长投资定位
专注于成长投资,这是吴伟志给自己和中欧瑞博的定位。在他看来,世界上的投资方法千千万万,职业投资人应该通过不断做减法,找到适合自己的核心竞争力,坚持自己能够赚大钱的方法,做“能力圈”范围内的投资,抵御住能力圈之外的诱惑。
值得一提的是,公司名称“中欧瑞博”中“瑞博”源于英文“Rabbit”。吴伟志表示,弱小的兔子在天敌环伺的自然界中能长期生存下来,值得投资人思考学习之处良多。兔子为了生存会时刻保持警惕。在资本市场里投资人就好比似森林里的兔子,风险无处不在,唯有智慧、敏锐、速度,方能生存。这充分体现出公司对市场和风险的敬畏。
成长型投资“比的是谁能够看得更远”
吴伟志的核心投资理念是:以价值投资为基础;与伟大的企业共同成长;尊重趋势;策略适配。他在股票投资上主要采取的是“核心+卫星”策略及“长期稳定成长+阶段做多”策略。核心资产是以伟大企业或具有成长为伟大企业潜质的公司组成,达到与企业共同成长获取超额投资回报的目的,解决基金产品长跑的问题;卫星资产则根据不同市场阶段的特点,把握行业景气的周期性变化和企业的经营环境变化,采取适当的投资策略和投资方向,参与阶段性市场机会,解决基金产品业绩中短跑的问题。
在多年的投资实战中吴伟志发现,成长型的公司股价一般都会提前见底。比如上一轮牛市的指数低点是2005年6月份出现,但贵州茅台、苏宁电器等股票见底的时间则是2003年和2004年。到2005年指数见底时,一些成长股“股价已涨到半空中去了”!因此,做成长投资不能等到指数见底时再去布局,而是必须提前。这就好比农民种庄稼,指数点位代表天气,小麦、黄豆、稻谷等不同的庄稼均有不同的播种时期,不同类型的股票也有不同的“播种”时机。周期性的大盘蓝筹股由于权重大,其股价的涨涨跌跌基本上和指数是同步的,对投资人择时的要求非常高。做成长投资则需要自下而上,至少提前于指数半年到一年以上的时间布局。尤其是在波动性比较强的市场中,通过择时赚取超额收益难度极大,通过成长投资分享少数优质企业由小变大的过程,会收获到意想不到的结果。比如吴伟志早期在贵州茅台这只昔日成长股上面的投资,就让他赚取了几十倍的收益率。
“投资成长股赚的其实是‘眼光’的钱,比的是谁能够看得更远!”吴伟志形象地打了一个比喻:一些知名企业到高校招聘时,一般都会提前进行,这样才能够招到最优秀的人才。等到毕业时刻到来再去招聘的话,优秀的人才早已被别人挖走。同时,业绩能够持续增长的公司毕竟是少数,从静态的角度看,成长股的估值都不便宜,无法给投资人带来快钱,这就需要投资人以掘井及泉的功夫做到深度研究、提前发现机会,在已上市的公司估值相对较高的情况下,选出少部分最优秀的企业。