创业板公司打算再融资

　　手中的弹药即将用完，后续发展如何持续？事实上，部分创业板公司此前不断发出希望再融资的信号。

　　此前，多数公司选择银行间交易市场发行短期融资券等模式融资。据统计，今年以来，共13家创业板公司以债券融资模式，拟发行65.6亿元，其中有吉峰农机等10家为短期融资券，华谊兄弟短融券已发行。

　　“短期融资券是融资渠道之一，公司对短期流动资金需求较大，这种方式比较适合我们。”刁海雷说。

　　随着证监会宣布启动创业板公司定向非公开发债，这或给这些公司带来一个新选择。

　　“这次短期融资实现后，能满足当前的需求，但长远来讲，还有缺口。新政丰富了企业的融资渠道，我们正在学习相关文件，管理层也在讨论新政的内容。”刁海雷指出。

　　对于以行业并购为重要发展模式之一的吉峰农机，无疑是重要的推动。一位合资券商并购业务保荐人告诉本报记者，目前创业板有并购重组和再融资需要的公司，主要是集中度不很高的行业，因为该行业比较分散，市场占有率低，通过IPO和再融资等募集资金后，能迅速建立行业地位。

　　“再融资开闸，标志着创业板进入新的发展阶段。但步伐还要加快，创业板的再融资制度和退市制度相辅相成。退市和企业再融资要两手抓，要鼓励股权、债券再融资，创业板公司的问题是研发跟不上，并购也要加快，不然规模做不大，会严重限制规模化发展。”深圳创投同业公会副会长王守仁指出。

　　然而，这又带来一个疑问，创业板资金使用效率不高情况下，选择扣动创业板再融资的扳机，会否带来又一次“圈钱”运动？

　　监管层选择以创业板公司非公开发债为切入点，主要基于两点考虑，首先是选择非公开债的形式放开。

　　由于创业板公司普遍“轻资产”、负债率偏低，通过发行公司债，可在股东比例保持不变的前提下，优化资产负债结构。

　　其次，有助于抑制超募冲动。“这或可抑制首次公开发行时‘一次募足’的冲动。”上述证监会部门负责人指出，“如果这个公司还有大量资金，手头却没有合适项目，它就不会有发债冲动，因为发债要还本付息。”

　　合资券商保荐人指出，目前部分创业板企业有并购重组的想法，但还没递交具体方案，从接触的案例看，更多倾向于现金并购重组。“因为创业板公司普遍超幕厉害，这些钱得花。”