风险一：对谷歌 淘宝广告依赖高
正如上面所说，广告收入占到奇虎Q3营收的七成以上，其中又以谷歌和淘宝为主，其他广告主份额均不超过3%。奇虎IPO前提交的F1文件中披露，谷歌在2009和2010年甚至贡献了奇虎总营收的11.2%和21.1%。
理论上高集成度意味着高风险，起码对于奇虎目前的营收结构来说是这样的。
风险二：导航页和游戏业务天花板明显
除了导航页为主的广告收入，游戏也占到总营收的25.5%，而这两块业务的天花板比较明显——以导航页为例，即使达到hao123的收入规模（不含搜索框流量返点），年营收也不过5亿元，折合每季度营收不过1980万美元，这对于支撑一个市值20多亿美元的公司的主营业务，实在太微不足道了。
另外，虽然奇虎援引艾瑞数据称360导航页UV在9月已超过hao123，但从Alexa和Doubleclick显示的数据来看，两者在UV方面还有相当的差距，这也为这方面收入的提升加大了难度。（注doubleclick显示hao123UV约2.5亿，360导航页约7300万；Alexa排名hao123为21,360.cn为34位）。
风险三：官司败诉降低品牌价值
奇虎总是官司缠身，与金山、百度、腾讯的官司中均以败诉收场。虽然赔付金额不高，但多场败诉影响商誉，降低品牌价值。
