易宪容：房地产存在泡沫 调控不会放松

　　11月13日，在“2011中国平安价值论坛”上中国社会科学院金融研究所研究员易宪容做了题为《当前房地产泡沫多大及未来走势》的报告。易宪容认为，中国房地产市场存在明显泡沫，只有将泡沫挤出，中国未来保持10-20年的高增长才没有问题，而且他坚信房地产的调整将会持续多年。

　　“政府对房地产市场到底干什么，不干什么，一直含糊不清，这也将房地产市场引上了一个不健康的发展方式，成为一个投资炒作、财富转移的工具。”他说。

　　在经历了2005-2007年的疯狂炒作之后，2008年的房地产市场已开始出现调整，正朝着健康的方向发展。易宪容说，但是美国次贷危机当年爆发，为应对美国次贷危机，政府开始救市，针对房地产市场过度的信贷政策、过度的税收政策，刺激了房价飙升。

　　房地产市场的巨大泡沫也让风险迅速扩大。到2010年开始，政府才意识到了房地产市场的问题，如果继续让这个泡沫扩大，中国经济几十年的发展成果可能会毁于一旦。于是，就有了2010年的“国十条”的出台。

　　他说，在“国十条”里，对房地产市场重新进行了界定，房地产市场回归到基本的功能——居住。如果房价过高，泡沫一定会导致金融市场的危机，一定会导致整个经济结构调整的困难，让经济发展面临困境。在一系列的房地产市场调控下，“退房潮”、“降价潮”正迎面袭来。

　　伴随着CPI回落，货币政策放松的预期也在加大。从公开的数据来看，今年10月份的信贷投放已达到5700亿元，信贷投放重新加速，定向宽松的信号已经非常明确。甚至有分析人士认为，为了保经济增长，年内央行又可能下调存款准备金率。

　　易宪容表示，房地产市场的调整趋势已经确立，调整的时间将持续多年。他表示，决定市场走向的几个关键分别是信贷政策、税收政策、土地政策、城市规划政策和政府对房地产市场的定位，这些都是应该关注的重点。