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大宗商品强势反弹 八月能否继续牛?

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  进入7月以来,大宗商品在羁绊重重的宏观形势下,依然表现坚挺,整体走出一波凌厉的反弹行情。7月1日至今,反映全球大宗商品走势的CRB指数的累计涨幅近4%,反映国内商品走势的文华商品指数累计上涨3.81%。

  本月,有色金属普遍上涨;原油和能源化工品种表现强劲;黄金则冲破1600美元/盎司的整数关口,频创历史新高;除棉花以外,全球其他农产品期货价格均出现不同程度上涨。

  “这波行情主要得益于资金推动。”东吴期货分析师吴文海向记者表示。他认为,进入7月份,市场对下半年国内货币政策放松的预期增强,加之美元走势疲软,投资者风险偏好上升,资金不断流入大宗商品市场,从而推高商品价格。27日,大宗商品总持仓约967万手,已经达到去年10月底的高峰水平,显示有大量资金涌入期市。

  国泰君安期货分析师周小球称,“从全局的角度来看,商品价格的大面积上涨与美元上冲受阻、在美债风波打压下大幅度下跌有莫大关系。”

  美元指数在7月呈现“先扬后抑”的走势,冲高回落,目前在74点上下震荡。7月初期,欧元区可能发生债务风险一度成为市场关注焦点,避险需求引发美元7个交易日持续走高。7月中旬,美国政府债务上限将至,债务违约风险打压市场对美元的信心。在评级同期被下调的情况下,美元成为市场短期逃离的对象。美元的走弱极大支撑了全球商品价格走强。

  在本轮反弹中,黄金和白糖无疑成为最璀璨的两个品种。纽约黄金期货在本月涨势如虹,缔造“十一连阳”的神话,且频频冲破历史纪录。而无论美糖还是郑糖价格,都在这个夏天扶摇直上,近日更是上演“一天一个新高”的传奇,令人想起去年的棉花走势。

  记者统计发现,7月1日至今,美糖累计涨幅约为18%,已经攀上31美分高位;郑糖累计涨幅近11%,目前在7500元高位运行。

  南华期货分析师何炜告诉记者,欧美国家的债务问题,特别是对美国债务违约的担忧是7月份贵金属上涨的主要原因,接下来,贵金属的走势还要关注美国的债务上限谈判。

  “预计美国达成临时提高债务上限的概率较大,在这种情况下,黄金将呈现短期下跌、中长期上涨的走势。”何炜表示。

  对于白糖,国元海勤期货分析姜兴春称,目前国内白糖仍处在消费旺季,供求略有缺口,现货价格居高不下,国家抛售难以改变现货紧张局面。另外,由于生物能源受追捧,国际原糖价格不断创新高,带动国内价格坚挺。8月份,穆斯林斋月将来临,全球白糖消费旺盛,糖价有望再创新高。

  7月已步入尾声,进入8月,大宗商品能否延续7月的火热行情?对此,业内人士表示,宏观面的不确定性将令大宗商品市场在8月整体承压,但不排除基本面好的品种会逆市走强。

  吴文海表示,目前国内外宏观面的利空因素依然很多。比如,欧洲债务问题麻烦不断,美国消费者信心指数创出两年多来新低,中国经济增速继续放缓,人民币对美元加速升值,高度依赖国际市场的中小企业经营压力日益增大,将于8月1日公布的中国PMI指数对于判断后市影响较大。因而商品缺乏持续大涨的外部条件。

  除了外部因素,商品自身的基本面也至关重要。“不同品种的供需面表现出的差异也将导致商品走势出现分化。以化工品种为例,经过7月份的大涨之后,8月份出现回落调整的概率非常高,但受成本支撑,下跌到前低点的可能性不大。”吴文海表示。

  东亚期货分析师贾铮认为,美债问题将会在8月继续困扰市场,如无法顺利解决或者出现短期违约,那么将会推动美元上行,从而打压大宗商品走势。

(责任编辑:朴素)
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