本世纪初，中国大陆企业开始跨国并购日本企业时，还需要求助外国企业的帮助才能完成。不过十年之后，中国企业国际化程度有所提高，对日并购不仅数量独占鳌头，而且操作运营更是挥洒自如，日趋成熟。通过跨国并购，中国企业进入了一个摸索中国企业经营和发展新模式的阶段。
今年的联想集团可谓喜事连连，5月联想集团董事长柳传志对外宣布，历时6年，联想集团终于成功地并购了IBM的PC部门。其根据就是联想集团2010财年一连串创纪录的喜报。这种成功增强了联想集团的信心，到了7月，联想集团又宣布经并购了日本最大的PC企业 NEC的PC事业。
联想集团对IBM的并购案例曾经长期被诟病。不过，这次对NEC的并购已不像当年那么青涩，而是炉火纯青，十分老练了。虽然并购后的整合尚处在初始阶段，我们不知道是否还需要6年时间才能评判这次并购是否成功，但是就这次并购的手法而言，联想集团是值得称道的，而且通过这一手法我们还看到了联想集团今后可能的发展方向。
中国媒体基本上都用了联想并购NEC这样的醒目标题，但是看日本的报道却找不到这样的标题，日本的报道都是用联想和NEC合作为标题的。之所以出现这样的不同的报道，是因为这次联想集团并购NEC的PC事业，不是采用直接出多少钱，买多少股权或者接受定向增发注入多少资金等直接并购方式，而是采用了与NEC联合成立控股公司，再把NEC的PC事业置入其中的方式而实际加以并购的。采用这种方式，给足了NEC的面子，降低了并购的难度，同时又为联想集团整合在日本的PC事业铺平了道路。
从公布的资料来看，联想集团和NEC双方共同组建的NEC联想日本集团由一家控股公司和两家实体公司组成，在控股公司中联想集团持股51%，其余49%股权由NEC持有。这种股权的分配表明了联想集团是实际的控制人。而分属联想集团和NEC的两家实体公司的联想日本公司和NEC个人电脑公司则全部置入该控股公司，成为NEC联想控股公司的全资子公司。联想日本实际上是联想集团在日本的销售子公司，而NEC个人电脑公司是由NEC的个人电脑事业部门从NEC公司分离出来建立的新公司，实际上就是NEC的PC部门。也就是说通过设立合资的控股公司，NEC把PC部门剥离给了联想集团。
我们说这次联想集团的老练，就是老练在这个地方。如果直接以多少代价来获取多少股权的方式，作为日本最大的PC公司的面子可能放不下，而且，也会像当年并购IBM的PC事业时一样造成客户的流失。在联想集团和NEC双方宣布合资建立控股公司的记者招待会上，NEC就小心翼翼地否认了把PC资产卖给联想集团的说法，而且在合资的控股公司之下NEC的电脑品牌也将保留。这种保全面子的做法既不影响到联想集团对NEC的PC事业的控制，而且也确实不会影响到NEC PC公司原来的具体营销。
同时，联想集团在日本也有全资子公司，与NEC的PC事业是竞争关系。如果联想集团成为NEC个人电脑公司的大股东，对如何处理与联想日本公司的关系就极为棘手。这两家企业是同行，分别拥有具有影响力的品牌，如果联想并购NEC个人电脑公司却不与联想日本公司整合的话，那么就意味着联想集团在日本拥有两家相互竞争关系的子公司。这种竞争关系在今后会给联想集团在日本的PC事业的发展带来困难。而把这两家同行企业都置入到控股公司中去，在一个公司的整体规划下持续发展就有了保障。这两家实业公司将在控股公司的统一规划下共享战略资源，进行业务交流，利用各自的优势合力锁定日本PC市场的30%份额。
对很多中国企业来说，技术研发能力还都是软肋，但是，中国企业拥有中国这个世界上最具成长可能性的市场。以前我们只能希望以市场换技术，随着中国经济实力的增强，中国企业开始用企业并购的方式，踏踏实实地得到了想要得到的东西。对此，日本企业也开始有清醒的认识。对日本企业来说，日本国内市场随着人口的减少而开始萎缩，而在国际市场上又因为成本等多种原因而难有作为，与中国企业的如何进行合作是很多日本企业正在考虑的问题。
一些日本企业的经营者对笔者说，今后日本企业还是要发挥日本企业的特长，在产品研发方面集中资源，不断地开发出世界领先的产品，这才是日本企业的生存之路。与此相反，中国企业有条件和有能力追求规模化生产，如果中日企业能够把各自的优势这样结合起来，就有能在市场上真正地形成强有力的竞争能力。这可能是今后中日企业发展的一条道路。
笔者基本也认同这种观点，但是，要实现这样的合作只靠愿望是远远不够的。笔者认为中日跨国并购是实现这种合作的有效途径。同时，因为中国企业在这种跨国并购中有主导权，自然地会产生一种还需完善的全新经营模式。联想集团并购NEC的PC事业，正在摸索着这样的模式。
中国企业虽然也有不小的技术进步，但是技术的效率之差基本上抵消了技术进步带来的成果，一些得不到持续技术进步的中国企业只能削减成本，最后不得不偷工减料，从而葬送市场优势，而一些日本企业虽然能够开发出很多新产品，但是成本居高不下，在市场上也只能曲高和寡，而逐步被淘汰。所以，中日企业之间有很大的互补性，也有很大的合作意愿。但是，前一段时间中日企业间的合作并不成功，原因很多，但其中有一条基本的原因就是产权归属分散，人心不齐。中国企业应该利用现有经济实力的优势，采用中日之间的跨国并购来解决这些问题。
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