贵金属投资需理性 金银背后泡沫大

　　按照一般认知，黄金很稀有贵重，全世界所有黄金放在一块儿，也只能装满一个奥林匹克比赛用的游泳池。但是自从脱离了金本位那天起，黄金就降为普通商品了，即使再贵重也只是商品，而任何商品都有一定的合理价位，一旦进入市场，黄金的价格就将根据“供求关系”来确定。

　　这里的“求”是指“刚需”的求，不包括炒作投机的“求”，炒作投机之“求”所带来的，正是合理价位之上的泡沫。也就是说，再值钱的商品也要看你在哪个价位买入，在合理价位之下买入才会物超所值，起到保值增值的作用。一旦超越了合理价位之上买入，你便进入了一场击鼓传花，即投机炒作的零和游戏中。只要没人接你的棒，你就成了最后的那个“傻瓜”，也就是被“套牢”了。

　　经常听人念叨：某某人几年前买入黄金，现在财富翻了几倍；某人几年前在北京、上海买了几套房子，现在已是千万富翁了。这些都是事实，但问题在于千金难买早知道，类似的话也可以倒过来说。美国房市从2006年7月开始持续下跌，预测将跌回1998年甚至1996年之价位，想回到2006年时的价位，也且等着呢。中国的A股也一样，谁要是在最高的6千多点进入，何时能“解套”同样难说了。就连曾鼓吹A股会突破万点、“打死都不卖”A股的那位华尔街大鳄，前些日子也发出了将那些股票“留给孩子吧”的感叹……如果你不幸是后面那些故事中一个倒霉蛋在最高点买入，到撑不住时抛出，那么你亏损的钱，恰恰就进入了前面那些故事中低买高抛之人的腰包了。

　　再来深入分析黄金白银下跌的缘由。

　　金融危机以来，全球各国一轮又一轮的救市政策，放出了天量的资金，通过华尔街所用的金融化，即证券化或期货，尤其在全球对冲基金的推波助澜下，借助于一个又一个传奇的故事，把黄金、白银、石油，以及全球各种大宗商品的价格推向一个又一个新高。很显然，天量资金通过杠杆，其结果令金、银等贵金属产生了天量的泡沫。

　　然而，只要市场发生哪怕微妙的变化，如交易所的去杠杆化，市场会立刻做出反应，认为资源类商品泡沫过大，像索罗斯那样敏感的金融大鳄就会做空。只要一点火星，便会点燃资源类商品泡沫的破灭。