市场资金紧缺严重 应大力扶持中小企业

　　央行近日公布的4月金融市场运行情况显示，前一段时间连续出台的宏观调控作用已经初步显现出来，市场资金面不断趋紧，中小企业融资雪上加霜。专家认为，调控方向不应改变，但需要对中小企业加大扶持。

　　央行的这份报告显示，4月份银行间债券市场发行债券7691.5亿元，较上月下降28.6%。专家认为，这主要反映出不断上调存款准备金率，市场资金越来越紧张，使得央票发行受阻。同时，资金紧张也在其他数据中得到反映，同业拆借加权平均利率为2.16%，较上月上升23个基点；7天拆借加权平均利率为3.01%，较上月上升59个基点。

　　专家对数据的分析比较趋于一致，中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇的观点具有代表性。

　　郭田勇：反映出整个政策的紧缩效果已经开始显现。

　　数量工具指公开市场操作和提高存款准备金率，和价格工具相比被频频采用。社科院金融所金融市场研究室副主任尹中立相信这一工具继续会被优先选用。

　　尹中立：但是以我的观察，现在的紧缩方式还是以数量的工具为主，利率这种价格手段使用的还是比较谨慎，考虑到国际的一些市场因素。

　　据此交通银行金融研究中心研究员鄂永健则分析，虽然六月可能加息一次，但提高存款准备金率和公开市场操作比较，还不得不使用。

　　鄂永健：如果是在通过公开市场回笼不可能达到回避回笼的情况下，还会通过准备金率上调来达到这样的一个目的的。

　　但数据反映出的资金紧张问题，对中小企业融资已经构成了很大压力，尹中立点破了其中的不平等因素。

　　尹中立：数量化的工具控制紧缩的话，就使得民营企业和国有企业处在一个更加不平等的竞争状态。因为在信贷规模被控制的情况下，央企更容易获得银行支持。

　　郭田勇则呼吁，在方向不变的前提下，还要对中小企业加大扶持力度。

　　郭田勇：我们现在政策方向还是不能出现动摇的。当然可以适度增加一些灵活性。特备对于这些中小企业融资当前出现的一些问题，我们认为还是应当改善金融服务，包括发展直接融资这样的一些方式。