濒死的萨博,让整个中国汽车圈变得忙乱起来,华泰、长城、青年、庞大、北汽以及相关的政府部门都被牵扯进来。
在各方对此事的评价中,“人傻、钱多、速来”,这句流行的调侃语被反复使用。此事给外界的感觉似乎是,这些身价亿万的中国汽车富豪们,就像一个个待宰的羔羊,被萨博管理团队、投行以及各类“掮客”们忽悠来忽悠去。
真的是“人傻、钱多”吗?
钱多,这是肯定的。传闻中,无论是年初卖掉了煤矿的华泰,还是刚刚上市的庞大,所能支配的现金都在60亿元以上。国际通行的并购手法多采用换股的形式,极少会采用现金收购的方式。对资金吃紧的萨博来说,有现金的中国车企是最合适的融资渠道。
人傻吗?从理论上讲,这些民营车企的负责人,多是游走于政府、市场、银行之间,富甲一方、威风八面的运作高手,不是轻易就被忽悠的。
那么,真正让这些车企趋之若鹜的原因是,他们在萨博上看到了所需要的东西。而这些东西,又是他们甚至乃至整个中国汽车所急需的。如同,缺钱的萨博为了3000万欧元的“过桥钱”,不惜摆出谁给钱就立刻跟谁走的姿态一样,看中了萨博资产的华泰、长城们,也会冲动、甘冒风险。
吸引中国车企的东西有两样:技术和品牌。尽管,萨博已经大不如前,但是其技术和品牌仍然会令华泰们怦然心动。据买过萨博平台的北汽私下透露,有些技术是目前国内车企几年之内都难以比拟的,若不是濒于破产,萨博是不可能转让的。
不过,华泰们在冲动之后,也意识到了风险。萨博的现状是怎样的呢?净资产为负2.07亿欧元、净利润为亏损2.21亿欧元,另外,通用还拥有价值3.26亿美元的优先股,拥有优先清算权。这就意味着,萨博不是十几亿人民币就能够救活的。于是,华泰退缩了,不愿意付钱了,协议自然也就终止了。
对汽车经销商庞大集团来说,这却是一笔好生意。他们付出了3000万欧元,可以获得相应的萨博车,风险可控。至于今后会不会购买萨博24%的股权,就看下一步谈判的进展。况且,庞大一直试图参与到整车制造环节中,萨博给了一个机会。
而对于华泰来说,他们还寄希望能够继续与萨博合作,希望能够买到萨博的机会、借用萨博的品牌。尽管很受伤,但在口头上,仍不愿得罪萨博。故事很可能仍会继续。
中国汽车不是“人傻”,而是无奈。一种因没有技术、没有品牌、没有软实力而导致的无奈。无论华泰、青年汽车,还是吉利等都明白,不在经济上吃点亏、冒点风险,不去收购国际车企的技术平台,民营车企要想凭借自己的力量长久地活下去,很难。
从这个意义上讲,中国汽车在表面上的“傻”,是因为没有“精明”的资本。