周三(12日)纽约交易时段英镑/美元大幅上扬，汇价收复1.5700关口，触及四周高点1.5779。葡萄牙政府周三成功售出12.5亿欧元国债，表明葡萄牙市场融资渠道依旧畅通，提振投资者信心，市场风险情绪大振，欧美股市上扬，带动英镑等高风险货币走高。目前市场关注的焦点转向英国央行(BOE)今年的首次利率决议。
英国央行货币政策委员会(MPC)将于周四(13日)20:00公布利率决议。英国央行料维持利率在0.5%不变，并维持2,000亿英镑的量化宽松规模。
然而英国央行货币政策委员会面临的两难困境并不鲜见，但挥之不去的高通货膨胀率令矛盾更加尖锐。英国政府希望货币政策委员会维持宽松的政策，以便在政府应对巨额预算赤字之际仍能支撑经济增长，但是政府对通货膨胀前景也开始表现出紧张的情绪。
英国央行年内首次议息，将如何布局2011年货币政策及将对英镑产生怎样的结果令市场翘首以待。
加息料愈发迫近，物价失控令央行可信度遭质疑
通胀预期升温可能会成为英国货币政策委员会周三和周四会议的讨论焦点，但市场普遍预期英国央行几乎不可能立即加息。英国通货膨胀率已猛增至六个月新高3.3%，远高于七国集团(G7)其他成员国的水平，并且今年初可能触及4%，达到央行目标2%的两倍。
英国央行货币政策委员会的9位委员可能正在面临该行获得货币政策独立决策权十年来最为错综复杂的决策环境。英国在过去的50个月里，有41个月的通货膨胀率超出了央行设定的2.0%目标，并且预计未来一年通货膨胀率还将居高不下。虽然这种情况主要归咎于短期因素的冲击，但已经推高消费者的价格上涨预期，可能引发价格的持续上涨。
市场对英国央行已经丧失通胀控制能力的担忧现在已经上升到如此高的水平，以致于市场愈加相信，英国央行可能在夏季前升息以防止信誉危机全面爆发。
行业团体担忧，在脆弱的经济复苏得到稳固前，特别是在政府大举削减财政开支即将冲击经济之际，对英国央行信誉的怀疑升温可能促使其仓促紧缩货币政策。英国商会首席经济学家David Kern指出：“如果你告诉一国央行其已丧失可信度，这简直就是在鼓励它做出过度反应。”
英国首相卡梅伦(David Cameron)周日表示，近来发布的数据令人担忧，因其已经远远超出英国央行希望看到的水平。投资者也显现出忧虑情绪，目前预期关键利率将在2011年底前两次上调，从纪录最低水平0.5%上调至1.0%。近来几周很多经济学家也改变了观点，预计关键利率将提前上调。
供职于Investec Securities的英国经济学家Philip Shaw表示，赞同央行货币政策委员会的主流观点，即通货膨胀压力中期将减弱，明年大部分时候的通胀率目标将低于2%，但是如果货币政策委员会认为此时自身公信度岌岌可危，就有可能被迫提前紧缩货币政策。
此外，花旗近期调整了对英国央行升息的预期，预计今年将两次升息。法国兴业银行将其对英国央行升息时间的预期提前到8月份。
在去年10月的会议上，还有几位委员认为，需要扩大定量宽松债券购买计划规模的可能性增大，但到了11月，上述说法已经被从会议纪要中剔除出去。而12月的会议纪要显示，大部分委员对通货膨胀风险加剧表示担忧。经济学家的预期也出现了类似调整。仅仅1个月前，接受调查的16位分析师中有5位预计英国央行将实施进一步的刺激政策，但目前只有1位仍持此观点。
三分天下局面料再现
英国央行1月货币政策会议上可能会再现去年10月以来那样三分天下的局面。英国央行货币政策委员会(MPC)委员普森呼吁量化宽松规模从2,000亿英镑升至2,500亿英镑(3,890亿美元)，他预计公共支出缩水、信贷收紧，以及家庭负债长期内会给通胀带来下行压力。
与之相反的是，MPC委员森坦斯从6月就开始表示，加息25个基点，就会降低在商业周期晚些时候进行更大力度更不利于经济的加息行动的必要。
预计1月26日公布的会议记录，将仅会是言辞温和的表述。该份记录还将包括投票详情。上个月的会议记录暗示，赞成持稳利率的委员对通胀压力升温变得越来越忧虑。
难题：英国经济复苏前景仍存不确定性
新年伊始，英国的销售税从17.5%上调至纪录水平20%，这不但提高了物价，也令需求承压，此后预计还有更多的措施陆续出台，以贯彻政府到2015年前将财政支出削减1,110亿英镑的承诺。剩下的希望就是私人领域的经济活动能够显着增长，从而弥补政府紧缩财政的影响，但前景并不乐观。
此前公布的采购经理人调查显示，在英国经济中占主导地位的服务业去年12月意外出现萎缩，严寒天气、信心不足和裁员等因素严重损害了服务业的景气程度。虽然制造业持续增长，但建筑业的萎缩可能意味着私人领域经济活动整体低迷。
英国商会(BCC)公布的一份调查显示，英国服务业表现脆弱威胁英国经济复苏。英国商会首席经济学家David Kern表示：“服务业薄弱环节会给就业带来负面效果，除非得以改善，否则就业形势有可能在下几个季度变得严峻。虽然不太可能发生新的衰退，但风险不容忽视。英国货币政策委员会和英国政府必须大刀阔斧的支持增长。”
相关资讯 [ 关键词： 英镑 ]
