我国证券市场不甚成熟 直接融资比例低

（一）直接融资比例仍十分低

　　尽管经过二十年的发展，但证券市场融资规模相对于金融机构的贷款余额仍微不足道。从这个角度看，证券市场在调配企业资源、社会资源的能力方面仍相当有限。

　　2001—2009年证券市场融资额占新增金融机构贷款额的比重

（二）投资者仍不成熟 机构投资者规模偏小

　　市场内机构投资者数量偏小、话语权过低，造成我国证券市场换手率高居不下，居世界榜首。虽经历二十年的发展，中国证券市场更像典型的投机市场，而非投资市场。

（三）市场结构仍不尽合理 债券市场有巨大发展潜力

　　在过去二十年，我国资本市场的发展更多体现在股票市场方面，其他市场并发达，尤其是企业债券发展的非常不够。多层次资本市场雏形基本没有形成。

（四）中小投资者保护制度仍不够健全

　　过去二十的发展经验表明，中小投资者为中国证券市场的发展提供了大量资金，已成为中国资本市场稳定发展的基石。但目前我国证券市场无论在发行、交易、上市公司监管等层面上均存在诸多问题，仍没有形成保护中小投资者的有效机制。