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优酷土豆上市竞跑 视频行业寒冬突围

来源:21世纪经济报道字号:小

  从融资大战到版权大战,中国视频行业的大戏进入下一幕:IPO抢跑。

  “如果优酷网成功上市,土豆网意外落马,那么中国视频网站格局将尘埃落定,市场会出现马太效应。”上市在即,有优酷员工如此庆幸地说。

  11月15日,优酷向美国证监会(SEC)提交IPO(首次公开募股)申请。优酷向SEC提交F1表格的8天前,另一知名视频网站土豆网也向SEC提交了F1表格。

  土豆与优酷的上市竞跑搅动整个行业,除了已经成功借壳(华友世纪)上市的酷6之外,迅雷也在积极筹划上市。此前,迅雷COO罗为民接受采访时透露,迅雷计划明年在海外上市,上市地点可能是香港或者美国。坊间消息称:另一视频网站PPS也在筹备IPO。

未现集体致富

  优酷招股书显示,经过多轮融资后,优酷CEO古永锵仍持股41.48%。以优酷上市后市值达到10亿美元计,古永锵身家将超过4.148亿美元。

  酷6网是唯一一家成功在美国上市的中国视频网站,昨日收盘价为5.15美元,市值仅为1.13亿美元。上述优酷人士认为,优酷业务量远超过酷6,市值10亿美元也不是没有可能。

  alexa的数据显示,11月19日,在中国网站排名上,优酷流量第10位,土豆第11位,酷6第26位,迅雷第29位,56网第30位,奇异第75位(百度投资),PPlive网站第82位,cntv.com(央视网)第92位。包括激动网在内的视频网站则远在100名之外。

  优酷招股说明书显示:今年9月,有2.03亿独立用户访问优酷,他们来自家庭或是办公室;今年8月,有6100万独立用户通过网吧访问优酷。招股说明书显示,今年第二季度,中国视频浏览量的40%来自优酷,第二名土豆则为23%。

  据艾瑞统计,中国视频广告的14%为优酷拥有。优酷目前的收入主要来自广告,招股说明书显示,2007年,优酷仅有7家广告主,2008年增至141家,2009年增至303家,至2009年9月30日,优酷广告主达到343家。

  招股说明书显示,2007年,优酷广告净营收为人民币180万元,2008年为人民币3300万元,2009年为人民币1.53亿元,今年前9个月营收为2.34亿元(约为3500万美元)。

  据艾瑞的统计,中国在线视频广告市场2006年为人民币5000万元,2009年则达到了人民币28亿元,年复合增长率达74%。

  优酷上市,除了古永锵个人致富外,公司其他高管也将分得一杯羹。招股说明书显示,包括古永锵在内,公司共计十位高管持股52.37%。记者采访获悉,大部分中层并没有获得太多股票与期权,优酷上市没有集体致富的效应。

  古永锵认为自己当初的决策十分正确,没有卖给盛大,否则就不会有现在的上市。当初盛大收购酷6传媒前,最先圈定的目标是优酷。

上市竞跑

  11月9日,土豆向SEC提交F1表格。但受离婚诉论的影响,土豆上市面临变数。

  11月16日,土豆网CEO王微陷入与前妻杨蕾离婚的财产官司。日前杨镭已向上海徐汇区人民法院提起诉讼,要求保全相应的土豆网股权。

  上海大邦律师事务所律师游云庭认为,王微离婚案或对投资人带来风险,会对土豆网IPO造成影响。土豆网内部人士则澄清道:该事件纯属王微个人私事,并肯定该事件不会对公司IPO产生影响。

  在alexa流量排名中,土豆网紧随优酷之后,列第11位。土豆网招股说明书显示,截至今年9月30日,土豆注册用户数达7170万,去年底为 5640万,2007年底为1630万。截至今年9月30日,其每日视频内容生产量达4200个,2009年底为2900个,2007年为1600个。

  土豆网净营收在2007年为人民币660万元,2008年为3090万元,2009年为1.132亿元(约为1690万美元),三年来的复合增长率达到313.6%。2009年前9个月净收入6810万元,10年前9个月为人民币2.24亿元,增长率达230.1%。

  土豆网目前的广告代理机构主要包括Hylink、好耶、AdChina、JWT等,土豆网通过这些广告合作伙伴获得广告主。

  除了广告收入外,土豆网还有来自移动终端上的收入。今年2月,土豆发布了其手机终端,为用户提供移动视频服务。截至9月30日,目前移动终端视频量达1560万个,用户达910万,用户通过包月的方式付费,土豆网与中国移动分成。

  两家视频网站先后向SEC提交F1文件,目的在于通过上市获得优势。

寒冬突围

  上市竞跑,不是先后问题,而是或生或死的问题。前8848网站的CEO王峻涛说:当年的8848未能渡过互联网寒冬,上市流产为最重要的原因。

  王峻涛所说的互联网寒冬,是指互联网泡沫崩盘后,风险投资商不再投资,大批互联网公司倒闭。此轮视频网站上市之后,未能上市的公司也将面临一个寒冬,这个寒冬不是网络泡沫崩盘,而是由于视频行业的生存现状。

  目前视频网站尚难实现盈亏平衡。优酷招股说明书显示,优酷2007年净亏损人民币约9000万元,2008年净亏损约2.04亿元,2009年净亏损约1.82亿元,2010年前9个月净亏损约1.66亿元。

  正望咨询总裁吕伯望说:优酷是通过用户数、广告营收进行估值,而非净利润进行估值。很多互联网上市公司都采取这样的模式,当年新浪、搜狐、网易上市时,都采取这种模式。

  他同时认为,网站运营稳定,版权恶性竞价停止,视频网站利润将快速回升。

  古永锵此前接受本报记者采访时表示:优酷的支出主要包括两个方面,一是正版内容购买。优酷拥有中国最大的视频内容库。截至9月30日,优酷视频内容库中包括2200部电影、1250部电视剧,以及超过23万小时的其他内容。二是IT基础设施投入。优酷招股说明书显示:优酷配备了5500台服务器,以便为用户提供快速的上传与下载速度。

  土豆网也同样尚未实现赢利。招股说明书显示,2007年其亏损约9590万元,2008年亏损2.12亿元,2009年亏损1.44亿元。2010年前九个月,亏损与去年同期相比下降16.6%至8370万元,去年同期亏损为1.004亿元。

  土豆、优酷上市,加上酷6,已经有三家上市公司,投资者们不得不掂量:中国是否能够容得下更多视频网站上市。除了风投犹豫,用户集中,广告主也会跟随用户集中于少数几家大型网站。

  吕伯望认为,如果风投不再青睐,用户不再光顾,广告不再投放,未上市的视频网站将面临寒冬。(本文来源:21世纪经济报道 )

(责任编辑:羽篪)
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