PMI数据发布 经济稳步发展通胀压力加大

　　日前，中国物流与采购联合会发布10月PMI数据。10月份，CFLP中国制造业采购经理指数(PMI)为54.7%，环比上升0.9个百分点。宏观经济研究员一致认为这显示当前我国经济向好趋势进一步巩固，未来经济发展将呈现稳步较快态势。不过也应警惕随之而来的通胀压力加大问题。

　　10月份PMI 指数为54.7%，9 月份为53.8%，8月份为51.7%。这是PMI指数继8月份首次出现近几个月来的上升之后，连续第三个月上涨。长江证券宏观经济研究员李亚明表示，10月PMI的扩张是超预期的，原来预计出现的季节性回落并没有发生。

　　具体来看，10月份，新订单指数58.2%，环比上升1.9个百分点，连续三月持续回升。分行业来看，发布数据显示，通用设备、专用设备、交通运输设备等相关装备制造行业指数达到60%以上，增长较快；其逻辑可理解为经济恢复时期对上游生产资料需求的扩大。

　　另从国家统计局最新统计数据来看，投资和消费这两大反映国内需求的重要指标均呈稳步增长态势。9月城镇固定资产投资完成额累计同比增速24.5%，略有下降。但前三季度新增固定资产投资完成额近6.3万亿元，09年同期为4.9万亿元， 同比增长28.6%。而且投资结构进一步优化，“两高一资”及产能过剩行业投资下降，但新兴及政府鼓励行业投资势头保持增长。

　　研究员分析，从PMI指数的变化来看，国内制造业目前是供需两旺，而且供给略微偏紧，由于前期产成品库存的下降明显，同时部分行业的拉闸限电导致供给端的紧张，甚至出现供需缺口，这样的格局下，后期很可能会实现量价齐升的局面，尤其是对于中上游的原材料加工行业。因此，PMI指数在接下来的两个月仍将维持当前的扩张水平。

　　国都证券宏观经济研究员许维鸿则认为，PMI持续上升，制造业延续着较高的景气度。四季度，经济平稳较快发展仍是主调，但整体经济增速会因去年同期数据的高位而降低。

　　研究员普遍认为需要警惕的是，价格上涨压力增加，通胀预期也会向上推动。

　　数据显示，10月，PMI购进价格指数69.9%，环比上升幅度达到4.6 个百分点，是各分项指数中升幅最大的。已公布数据指出，调查涉及的20个行业全部高于50%，其中有10个行业达到70%以上，化纤制造及橡胶塑料制品业等3个行业超过80%。价格波动较大产品的主要是农作物、农副产品、棉花棉纱等。

　　PMI购进价格指数是PPI的重要现行指标，若生产原料等价格继续持续上涨，成本提高必将对生产活动造成冲击，对物价和通胀预期也会产生向上的推动。