日本政府依旧没有对日元采取实质措施，日元多头也并不甘心就此收手离场，日本政府与日元多头之间的较量，似乎还要继续下去。
日本政府VS日元多头
昨日，日元多头依然在距离15年高位不远处虎视眈眈，美元兑日元似乎正蓄势朝历史低位 79.75迈进。正如许多分析人士所提过的，在日本采取实际行动之前，多头投资者将不断挑战日本当局的底线。
日本高级官员继续强调对日元汇率的关注。日本首相菅直人昨日表示，相关大臣会在周五讨论相关的经济措施，他希望讨论过程会很快。日本财务副大臣池田元久也说，日元的快速升值不利于日本经济，政府关注汇市的走势。
能够兵不血刃地吓退日元多头当然是日本当局最愿意看到的结果，但居高不下的日元汇率说明，事情可能难以如此圆满收场。
据日本媒体报道，日本企业已经对日本政府感到失望，而不得不自行采取措施来应对日元升值的影响，这些措施包括尝试要求客户以日元代替美元进行各种交付、增加海外采购渠道以及返修海内外生产结构，甚至试图将增加的成本转嫁到产品价格上。日企高管认为，他们曾经成功克服过日元升值带来的影响，但这次企业似乎已接近能力极限。
目前，市场预期日本央行可能将出台进一步的宽松货币政策，而今日，包括日本央行在内的各国央行官员将聚首堪萨斯联储举办的Jackson Hole经济政策研讨会，到时候也可能会有一些关于干预的信息，因为市场认为日本央行想要取得显著的干预效果需要争取其他主要央行的协助。
然而对于干预，日本当局可能正处于困境，因为干预措施被认为很难真正撼动目前在避险情绪中日元走高的趋势，同时日本的行动恐怕也很难得到美欧等经济体的支持。
多头为何不肯离场？
作为避险品种之一，日元的背景看起来不应该比美元更强，在过去的20年，日本经济表现很差，如今又深陷通缩的困境，而日元汇率又可能进一步拖累日本经济增长。此外，日本还面临人口结构老龄化严重以及日本政府的高额负债等问题。
尽管基本面表现糟糕，但这并不妨碍投资者选择日元避险，特别是在目前美国经济表现不振的时候。分析人士认为，日元多头之所以坚持看好日元的原因可能在于，首先，日元利率已经长期维持接近0的水平，这让日本央行很难再有空间去进一步放宽货币政策，而通常来讲，放宽货币政策的结果将使该国货币的汇率走低。
另外，今年上半年由希腊开始的欧元区债务危机在金融市场肆虐，投资者在领略到债务问题对汇率的打击力的同时，对负债的问题特别敏感，尽管日本政府负债超过200%，但日本债券大多由国内投资者持有，与美国大约一半的债务在国外投资者手中相比，还是日本的情况更让人放心些。
分析人士指出，买入日元是个不错的选择，唯一的风险可能就是美国经济复苏而导致对美联储的加息预期上涨，但这显然在短期内不可能发生。
除了避险因素外，日本媒体也总结了一些日元走高的原因，比如国内投资者将美债收益汇回国内，还有日本监管机构出台限制外汇投资杠杆倍数的规定迫使那些从事日元套利交易的日本家庭主妇离场等，这批主妇们被称为“渡边太太”，据日媒的报道里称，她们的交易量占东京现货外汇市场成交量的20%~30%。
