7月份，居民消费价格总水平同比上升3.3%，环比上升0.4%，达到年内高点。加息的敏感话题又再次引起了各方关注。但是，多位业内人士表示，在目前中国经济减速、粮食减产的情况下，央行加息的可能较小。“其实央行并不想加息，只要能够控制好粮价、房价等影响通胀的重要因素，下半年加息的可能性为零。”上海某基金公司机构投资部总经理告诉记者。记者同时还获悉，针对近期“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你军”的涨价潮，国家上周已严令打击囤货投机的行为。
CPI有望四季度回落
据公布数据显示，其中，肉禽及其制品（主要是猪肉）、鲜菜价格上涨分别影响居民消费价格总水平环比上升0.3和0.1个百分点。食品价格上涨对新涨价因素的贡献超过75%。
对此，农银汇理大盘蓝筹拟任基金经理曹剑飞认为，7月份CPI上涨主要是由于猪肉、粮食等农产品价格上涨所导致，未来短期内物价受到夏粮减产等因素影响仍将波动，三季度CPI可能在高位反复，但四季度开始将出现趋势性下降，下半年加息预期并不强烈。
嘉实基金也认为，食品价格上涨的主要原因是由于前期全球灾害性天气频发所导致的粮食、猪肉、蔬菜价格的持续回升。从目前的形势看，国内和全球的灾害情况依然严重，加上今年以来劳动力价格的上涨因素和各地低保、工资上涨的传导效应，预期未来2个月CPI将继续走高，第四季度才会有可能从高位有所回落。
年内加息已无空间
资深证券人士任俊峰指出，由于国内是否加息主要看CPI的涨落，只要控制CPI不超过3%-3.5%，那么加息最大的理由就没有了。因此，如果下半年我国的CPI在第四季度有所回落的话，加息的压力就很小了。更重要的是，由于当前我国经济存在经济增速放缓趋势，所以就越来越没有加息的空间。
曹剑飞也表示，由于经济增长回落，未来政府出台紧缩政策的可能性并不大，下半年市场资金的富余程度将逐步增加，这对于资本市场而言是件好事。房地产市场的价跌量升格局预计也会在下半年来临，从而拉动房地产上下游产业，推动实体经济的发展。
“加息不是下半年货币政策的主基调。”银河证券首席经济学家左晓蕾认为，今年以来，央行已经动用所有数量工具管理通胀预期，对央行下半年是否会动用利率工具，市场于是有各种猜测。因此，加息不是下半年货币政策的主基调。
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抵御通胀埋伏周期性行业
通胀噩梦困扰着老百姓的日常生活，如何抵御通胀成了最关注的话题。海富通上证周期行业ETF拟任基金经理蒋征表示，周期性行业在未来有较大的投资机会，对投资者而言，若能跟踪具有较强“进攻性”的上证周期行业50指数，投资者可望在此过程中搭上分享中国经济向上发展的“快车”。
具体而言，房地产调控政策出台后，尽管价格降幅不大，但交易量已明显下跌，而更多开发商发现实际需求依然较大，所以，投资者对于房地产个股的看法也不像之前那样悲观，尤其是一些业绩有明确预期的公司。同时，在当前环境下，银行板块估值较低，因为许多投资者预期银行坏账未来会显着上升，部分银行类个股甚至已被低估。
农银汇理大盘蓝筹拟任基金经理曹剑飞也认为，A股市场下半年具有丰富的投资机会。他具体看好调结构背景下消费增速加快所带来的投资机会，以及在传统支柱产业中，通过再认识过程挖掘具有成长性和估值优势的板块。
